2026 թվականի սկզբին EigenLayer-ը գրանցել էր ավելի քան 19.5 միլիարդ դոլարի ընդհանուր արժեք։ Եվ գրեթե հավասարվելով իր գագաթնակետին՝ ավելի քան 4.3 միլիոն Ethereum (ETH) վերստեյք արվեց, ամրապնդելով իր գերիշխանությունը վերստեյքավորման շուկայում՝ կազմելով 93.9% բաժնեմաս։
Վերագործարկումը շարունակվում է որպես բլոկչեյնի մեթոդներից մեկը ամենափոփոխական նորարարությունները, որը թույլ է տալիս վավերացնողներին վերօգտագործել staked ETH-ը բազմաթիվ ցանցերում՝ բարդացված եկամտաբերության համար՝ միաժամանակ մասշտաբավորելով Ethereum-ի անվտանգության մոդելը։
Այն հաստատությունների համար, որոնք կողմնորոշվում են զարգացող կրիպտո լանդշաֆտում, Վերստեյքինգը ներկայացնում է ավելին, քան պարզապես ևս մեկ եկամտաբեր ռազմավարություն. Դա է կապիտալի արդյունավետության առաջընթաց որը փոխակերպում է բլոկչեյնի անվտանգության ապահովման եղանակը, նոր արձանագրությունների ամրապնդման եղանակը և փորձառու ներդրողների կողմից Ethereum-ում իրենց պահուստների օպտիմալացման եղանակը։
Ի՞նչ է սեփական շերտը (EigenLayer):
EigenLayer-ը Ethereum-ի վրա կառուցված արձանագրություն է, որը ընդլայնում է ցանցի կրիպտոտնտեսական անվտանգությունը՝ ներառելով լրացուցիչ ծառայություններ՝ restake կոչվող մեխանիզմի միջոցով: Սեփական վավերացնող ցանցերը զրոյից կառուցելու համար նոր արձանագրություններ պահանջելու փոխարեն, EigenLayer-ը թույլ է տալիս նրանց օգտագործել Ethereum-ի առկա անվտանգության ենթակառուցվածքը:
Իր հիմնականում, EigenLayer ներկայացնում է համատեղ անվտանգություն, մի մոդել, որտեղ Ethereum-ի վավերացնողները կարող են ընտրել Ethereum բլոկչեյնից դուրս ծառայությունների անվտանգությունը։ Ի տարբերություն ավանդական staking-ի, որտեղ վավերացնողները պաշտպանում են միայն այն բնիկ բլոկչեյնը, որի վրա stack են անում, EigenLayer-ը թույլ է տալիս վավերացնողներին ընդլայնել իրենց անվտանգությունը՝ ներառելով լրացուցիչ ծառայություններ, որոնք կոչվում են Ակտիվորեն վավերացված ծառայություններ (AVS):
Այս AVS-ները օգտվում են Ethereum-ի հուսալի անվտանգության երաշխիքներից՝ առանց սեփական վավերացուցիչների հավաքածուներ կամ թոքենների տնտեսագիտություն ստեղծելու անհրաժեշտության, ինչը EigenLayer-ը դարձնում է Ethereum-ի անվտանգության ենթակառուցվածքն օգտագործելու եզակի և ճկուն մոտեցում։
Արձանագրությունը սա իրականացնում է խելացի պայմանագրերի միջոցով, որոնք թույլ են տալիս վավերացնողներին վերօգտագործել իրենց ներդրված ETH-ն բազմաթիվ անվտանգության պարտավորությունների շրջանակներում: Սա ստեղծում է ավելի կապիտալի առումով արդյունավետ համակարգ, որտեղ նույն հիմնական ակտիվը կարող է արժեք ստեղծել բլոկչեյն էկոհամակարգի տարբեր շերտերում:
Ի՞նչ է ռեստեյքը կրիպտոներում։
Վերստեյքինգը հասկանալու համար օգտակար է նախ հասկանալ Ethereum-ի վրա ավանդական սթեյքինգը։
Ավանդական խաղադրույք հետևում է պարզ մոդելի.
- Հաստատողները արգելափակում են 32 ETH-ը՝ Ethereum-ի կոնսենսուսի մեխանիզմին մասնակցելու համար
- Նրանք վավերացնում են գործարքները և առաջարկում նոր բլոկներ
- Դրա դիմաց նրանք ստանում են խաղադրույքների պարգևներ (սովորաբար տարեկան 3-5%)
Վերահաստատում ընդլայնում է այս հայեցակարգը՝ թույլ տալով արդեն իսկ ներդրված ETH-ին ծառայել լրացուցիչ նպատակի.
- Հաստատողները իրենց ETH-ը պահում են Ethereum-ի վրա
- Նրանք միաժամանակ նույն բաժնեմասը պատվիրակում են EigenLayer-ի միջոցով այլ արձանագրություններ ապահովելու համար։
- Նրանք ստանում են աստիճանական պարգևներ ինչպես Ethereum-ից, այնպես էլ իրենց կողմից ապահովվող լրացուցիչ ծառայություններից։
EigenLayer-ը աջակցում է վերականգնման երկու հիմնական մեթոդ՝
Բնիկ վերականգնումEthereum-ի վավերացնողները կարող են իրենց դուրսբերման տվյալները ուղղակիորեն ուղղել EigenLayer խելացի պայմանագրերին, թույլ տալով իրենց 32 ETH բաժնեմասին ապահովել AVS-ներ՝ միաժամանակ շարունակելով Ethereum-ի վավերացումը։
Հեղուկ Ստեյքինգ Թոքենի (LST) վերստեյքինգՀեղուկ սթեյքինգ տոկեններ պահող օգտատերերը, ինչպիսիք են Lido-ի stETH-ը կամ Rocket Pool-ի rETH-ը, կարող են այդ տոկենները տեղադրել EigenLayer-ում: Այս մոտեցումը ճկունություն է ապահովում նրանց համար, ովքեր ցանկանում են ենթարկվել վերստեյքինգի՝ առանց սեփական վավերացնող ենթակառուցվածքը գործարկելու:
Երկու մեթոդներն էլ գործում են ընտրովի պատվիրակման մոդելով: Հաստատողները ընտրում են, թե որ օպերատորներին և AVS-ներին են ցանկանում աջակցել՝ պահպանելով իրենց անվտանգության պարտավորությունների և ռիսկերի նկատմամբ վերահսկողությունը:
Ինչպես է գործում EigenLayer-ի վերագործարկումը (քայլ առ քայլ)
Վերականգնման գործընթացը ներառում է չորս հիմնական փուլ, որոնք ամրագրված ակտիվները վերածում են բազմաֆունկցիոնալ անվտանգության գործիքների.
Քայլ 1. Ներդրեք Staked ETH կամ LST-ներ
Օգտատերերը սկսում են EigenLayer-ի խելացի պայմանագրերում կամ բնիկ կերպով տեղադրված ETH, կամ հեղուկ սթեյքինգ տոկեններ ներդնելով։ Բնական վերստեյքինգի համար վավերացնողները կարգավորում են իրենց դուրսբերման տվյալները՝ EigenLayer-ին ուղղորդելու համար։ LST վերստեյքինգի համար օգտատերերը պարզապես իրենց տոկենները ներդնում են EigenLayer-ի ինտերֆեյսի միջոցով։
Քայլ 2. Հանձնարարել օպերատորներին
Ավանդը ստանալուց հետո, ներդրողները իրենց ակտիվները հանձնում են օպերատորներին՝ մասնագիտացված կազմակերպություններին, որոնք կառավարում են AVS-ների վավերացման համար անհրաժեշտ ենթակառուցվածքը: Օպերատորները պատասխանատու են բազմաթիվ ծառայությունների վավերացման պարտականությունների տեխնիկական կատարման համար: Ստեյքերները կարող են ընտրել օպերատորներ՝ հիմնվելով կատարողականի պատմության, վճարային կառուցվածքի և իրենց կողմից աջակցվող կոնկրետ AVS-ների վրա:
Քայլ 3. Ակտիվորեն վավերացված ծառայությունների (AVS) անվտանգություն
Օպերատորները օգտագործում են պատվիրակված բաժինը՝ EigenLayer-ի հետ ինտեգրված տարբեր ծառայություններ վավերացնելու համար: Օրինակներ են՝
- Տվյալների հասանելիության շերտեր ինչպես EigenDA-ն, որոնք ապահովում են պահեստավորման լուծումներ հավաքածուների համար
- Oracle ցանցեր որոնք շղթայից դուրս տվյալները բերում են բլոկչեյն
- Խաչաձեւ կամուրջներ որոնք հեշտացնում են ակտիվների փոխանցումը տարբեր բլոկչեյնների միջև
- Միջնակարգ ծրագրային արձանագրություններ որոնք առաջարկում են մասնագիտացված հաշվարկային կամ անվտանգության ծառայություններ
Յուրաքանչյուր AVS սահմանում է իր սեփական վավերացման պահանջները և պարգևատրման կառուցվածքները։
Քայլ 4. Ստացեք լրացուցիչ պարգևներ
Վերակառուցողները փոխհատուցում են ստանում մի քանի աղբյուրներից՝
- Ethereum-ի շարունակական խաղադրույքների պարգևատրում (հիմնական շերտ)
- Անվտանգության ծառայությունների համար AVS-ների կողմից վճարվող վճարներ
- Մասնակից արձանագրություններից հնարավոր խրախուսական ծրագրեր կամ տոկենների բաշխումներ
- EIGEN տոկենների պարգևատրումներ (EigenLayer-ի բնիկ կառավարման տոկեն)
Սակայն այս լրացուցիչ եկամտաբերությունը լրացուցիչ ռիսկ է պարունակում։ Վերավաճառողները բախվում են կտրող ազդեցություն— եթե օպերատորը չի կարողանում ճիշտ կատարել իր վավերացման պարտականությունները կամ գործում է չարամիտ կերպով, խաղադրույքի տակ գտնվող ակտիվների մի մասը կարող է ընդմիշտ ոչնչացվել: Կտրման պայմանները տարբերվում են AVS-ից կախված, ինչը օպերատորի ընտրությունը և ռիսկի գնահատումը դարձնում է հաջողակ վերականգնման ռազմավարության կարևոր բաղադրիչներ:
Ի՞նչ են ակտիվորեն վավերացված ծառայությունները (AVS):
Ակտիվորեն վավերացված ծառայությունները ներկայացնում են բլոկչեյն ենթակառուցվածքի նոր կատեգորիա, որն օգտագործում է Ethereum-ի անվտանգությունը՝ առանց Ethereum-ի արձանագրության մաս կազմելու։
AVS-ները, ըստ էության, ցանկացած ծառայություն են, որը պահանջում է ապակենտրոնացված վավերացում՝ տվյալների հասանելիության ցանցերից մինչև ամփոփումների կոնսենսուսի մեխանիզմներ: EigenLayer-ի հետ ինտեգրվելով՝ այս ծառայությունները կարող են անմիջապես մուտք գործել Ethereum-ի կրիպտոտնտեսական անվտանգությանը, այլ ոչ թե ամիսներ կամ տարիներ ծախսել սեփական վավերացնող համայնքների և թոքենների խթանման կառուցվածքների կառուցման վրա:
AVS-ների օրինակներն են՝
- EigenDAՏվյալների հասանելիության լուծում, որը թույլ է տալիս ամփոփումներին գործարքների տվյալները հրապարակել ավելի էժան, քան Ethereum-ի բազային շերտն օգտագործելը։
- Ապակենտրոնացված սեկվենսերներԾառայություններ, որոնք պատվիրում են գործարքներ 2-րդ մակարդակի ցանցերի համար
- ԿամուրջներըԽաչաձև ենթակառուցվածք, որը պահանջում է ակտիվների փոխանցումների վավերացում
- Oracle ցանցերՀամակարգեր, որոնք իրական աշխարհի տվյալները բերում են բլոկչեյն՝ կրիպտոտնտեսական երաշխիքներով։
Համատեղ անվտանգության մոդելը զգալիորեն նվազեցնում է նոր արձանագրությունների համար բութսթրեփինգի ծախսերը: Վալիդատորներին անորոշ արժեք ունեցող նոր թոքեն տեղադրել համոզելու փոխարեն, AVS-ները կարող են վճարովի փոխհատուցում առաջարկել արդեն իսկ գործող Ethereum վավերացնողներին՝ ստեղծելով անհապաղ վստահություն և անվտանգություն առաջին օրվանից:
Եկամտի մաքսիմալացում EigenLayer-ում վերագործարկման միջոցով
EigenLayer-ը ETH-ի տերերի համար ներկայացնում է նորարարական հնարավորություն՝ իրենց ակտիվներից ավելի մեծ արժեք ստանալու համար: Հնարավորություն տալով վերստեյքինգի, EigenLayer-ը թույլ է տալիս նույն ETH-ին, որը պաշտպանում է Ethereum-ը, միաժամանակ ապահովել մի քանի ակտիվորեն վավերացված ծառայություններ (AVS): Սա վերացնում է պարապ կապիտալը և ստեղծում է բարդ եկամտաբեր հոսքեր, զգալիորեն մեծացնելով սթեյքինգի եկամտի ներուժը:
ETH-ի զգալի դիրքեր կառավարող հաստատությունների և անհատների համար այս մոդելը ներկայացնում է կապիտալի արդյունավետության վերափոխող բարելավում: Ավանդական Ethereum staking-ից ստանդարտ 3-5% տարեկան եկամտաբերությամբ սահմանափակվելու փոխարեն, մասնակիցները կարող են պոտենցիալ կերպով հասնել 8-12% կամ ավելի բարձր եկամտաբերության՝ կախված AVS-ում իրենց մասնակցության մակարդակից: EigenLayer-ի մոտեցումը ոչ միայն օպտիմալացնում է կապիտալի օգտագործումը, այլև համապատասխանում է staking-ի միջոցով նշանակալի եկամուտ և արժեք ստեղծելու ավելի լայն նպատակին:
EigenLayer Restaking-ի հիմնական առավելությունները
1. Համատեղ անվտանգության մոդել
Նոր բլոկչեյն արձանագրությունները պատմականորեն բախվել են սառը մեկնարկի խնդրի՝ ինչպես ներգրավել բավարար քանակությամբ վավերացուցիչներ՝ իմաստալից անվտանգություն ապահովելու համար: EigenLayer-ը լուծում է այս խնդիրը՝ թույլ տալով արձանագրություններին վարձակալել անվտանգություն Ethereum-ի հաստատված վավերացուցիչների հավաքածուից: Սա կրճատում է նորարարական նախագծերի շուկա մուտք գործելու ժամանակը, միաժամանակ ապահովելով ինստիտուցիոնալ մակարդակի անվտանգություն մեկնարկից ի վեր:
2. Նորարարության արագացում
Անվտանգության արգելքները նվազեցնելով՝ EigenLayer-ը արագացնում է բլոկչեյն ենթակառուցվածքներում փորձարկումները: Մշակողները կարող են գործարկել տվյալների մատչելիության շերտեր, նորարարական կոնսենսուսի մեխանիզմներ կամ մասնագիտացված միջանկյալ ծրագրեր՝ առանց նախապես լուծելու վավերացնողի բութսթրեփինգի խնդիրը: Օրինակ՝ EigenDA-ն մրցակցում է ինքնուրույն տվյալների մատչելիության լուծումների հետ, ինչպիսին է Celestia-ն, բայց Ethereum-ի անվտանգությանը անմիջական մուտք գործելու առավելությամբ:
3. Ինստիտուցիոնալ եկամտաբերության օպտիմալացում
Հաստատությունների համար վերստեյքինգը կառուցվածքային մոտեցում է առաջարկում եկամտաբերության բարձրացման համար: Բազմաթիվ սթեյքինգի արձանագրություններն առանձին ուսումնասիրելու փոխարեն, վերստեյքինգը ապահովում է միասնական շրջանակ՝ անվտանգության պարտավորությունները և եկամտի հոսքերը դիվերսիֆիկացնելու համար: Երբ այն համակցվում է ռիսկերի կառավարման և ինստիտուցիոնալ ենթակառուցվածքային համակարգերի հետ, վերստեյքինգը դառնում է Ethereum-ի ազդեցության օպտիմալացման բարդ ռազմավարություն:
Ինչու է սեփական շերտը կարևոր հաստատությունների համար
Վերստեյքինգը ներկայացնում է էվոլյուցիա այն բանում, թե ինչպես կարող են հաստատությունները մոտենալ Ethereum-ի վրա հիմնված եկամտաբերության ռազմավարություններին: Ավանդական սթեյքինգը առաջարկում էր պարզ եկամուտներ՝ լավ հասկացված ռիսկի պարամետրերով: Վերստեյքինգը բարդություն է բերում, բայց նաև հնարավորություն է ստեղծում նրանց համար, ովքեր կարող են կառավարել այն:
Yield Stacking ռազմավարություններՀաստատությունները կարող են կառուցել բարդ եկամտաբեր պորտֆելներ՝ ընտրելով AVS-ի ազդեցությունը՝ հիմնվելով ռիսկի վրա ճշգրտված եկամտաբերության, դիվերսիֆիկացման նպատակների և ռազմավարական դիրքավորման վրա: Գանձապետարանը կարող է ETH-ի պահումների մի մասը հատկացնել ապացուցված արդյունավետությամբ պահպանողական AVS-ներին, մինչդեռ ավելի փոքր հատկացում հատկացնել ավելի բարձր եկամտաբերությամբ զարգացող ծառայություններին:
Ենթակառուցվածքների կառավարումՀաջող վերակազմակերպումը պահանջում է գործառնական գերազանցություն: Հաստատություններին անհրաժեշտ են համակարգեր օպերատորի աշխատանքի մոնիթորինգի, բազմաթիվ AVS-ներում կրճատումների պայմանների հետևման և վավերացուցիչի պատվիրակման կառավարման համար: Նպատակային ենթակառուցվածքային լուծումները կարող են ավտոմատացնել այս բարդության մեծ մասը՝ միաժամանակ պահպանելով հաստատության վերահսկողությունը:
Հաստատիչի օպտիմալացումՍեփական վավերացնող սարքեր գործարկող խոշոր հաստատությունները կարող են մեծացնել եկամտաբերությունը՝ մասնակցելով որպես օպերատորներ՝ վաստակելով ինչպես սթեյքինգի պարգևատրումներ, այնպես էլ օպերատորի վճարներ: Սա պահանջում է զգալի տեխնիկական կարողություններ, բայց ապահովում է ամենաբարձր ներուժը համապատասխան ենթակառուցվածքներ ունեցող կազմակերպությունների համար:
Վերստեյքինգը (Restaking) իրեն ներկայացնում է որպես առաջադեմ սթեյքինգի ռազմավարություն, որը ոչ թե ավանդական սթեյքի փոխարինող է, այլ լրացում, որը թույլ է տալիս հաստատություններին օպտիմալացնել կապիտալի արդյունավետությունը՝ միաժամանակ ընդունելով չափված լրացուցիչ բարդություն։
Restaking-ի դերի ըմբռնումը Ethereum-ի էվոլյուցիայի մեջ
Սեփական շերտի վերագործարկում ներկայացնում է հիմնարար նորարարություն Ethereum-ի անվտանգության օգտագործման մեջ: Թույլ տալով վավերացնողներին վերօգտագործել staked ETH-ը բազմաթիվ ծառայությունների մեջ, արձանագրությունը ստեղծում է կապիտալի տեղաբաշխման նոր արդյունավետություն՝ միաժամանակ արագացնելով նորարարությունը ավելի լայն էկոհամակարգում:
Հաստատությունների համար վերստեյքինգը նշանակալի հնարավորություններ է ընձեռում եկամտաբերությունը բարձրացնելու, կապիտալի բաշխումը օպտիմալացնելու և զարգացող բլոկչեյն ենթակառուցվածքներին ծանոթանալու համար, եթե նրանք դրան մոտենան համապատասխան ռիսկերի կառավարման և գործառնական կարողություններով։
Հիմնական նկատառումները մնում են պարզ. վերակազմակերպումը բարդություն է առաջացնում, պահանջում է բարդ ենթակառուցվածքներ և օպերատորի ուշադիր ընտրություն: Այս գործոնները կառավարելու համար նախատեսված հաստատությունների համար այն ապահովում է համոզիչ շրջանակ Ethereum-ի շարունակական զարգացմանը մասնակցելու համար: Այնուամենայնիվ, վստահելի ենթակառուցվածքային գործընկեր ունենալը չափազանց կարևոր է այս միջավայրում արդյունավետորեն կողմնորոշվելու համար:
Քանի որ համատեղ անվտանգության մոդելները զարգանում են, ChainUp-ը առաջարկում է լուծումների մի շարք, որոնք նախատեսված են հաստատություններին և մշակողներին հզորացնելու համար՝ հիմնվելով... Շերտ 2 և դրանից այն կողմ։ Մեր ենթակառուցվածքային լուծումներ աջակցել անխափան վերագործարկման գործողություններին՝ տրամադրելով եկամտաբերությունը և անվտանգ մասշտաբավորումը օպտիմալացնելու համար անհրաժեշտ գործիքները։
Բացահայտեք, թե ինչպես ChainUp-ը կարող է դառնալ ձեր թվային ակտիվների ռազմավարության անկյունաքարը և աջակցեք ձեր ճանապարհորդությանը Ethereum-ի աճի ուղղությամբ այսօր։
