Ի՞նչ է Restaking-ը։ Կրիպտոակտիվների օգտակարության մաքսիմալացում

Եթե ​​դուք պահում եք Ethereum (ETH)-ի բաժնետոմսեր շուկայի աճի ժամանակ, ապա, հավանաբար, զգացել եք կապիտալի «թակարդում» լինելու հիասթափությունը։ Տարիներ շարունակ ցանցը ապահովելու համար փոխզիջումը հետևյալն էր. ակտիվների ստերիլիզացիաՁեր թոքենները անվտանգ էին, բայց դրանք, ըստ էության, փակ էին DeFi աշխարհի մնացած մասից։

Վերահաստատում կոտրում է այս խոչընդոտը։ Հենց ճարտարապետական ​​փոփոխությունն է, որը թույլ է տալիս «վերագրավադրել» արդեն իսկ ներդրված ակտիվները՝ լրացուցիչ արձանագրություններ ապահովելու համար, պասիվ անվտանգության ավանդը վերածելով ակտիվ, բազմաշերտ եկամտաբերության գեներատորի։ 

Ի՞նչ է Restaking-ը:

Վերագործարկումը գործընթաց է, որը թույլ է տալիս օգտատերերին, ովքեր ունեն տեղադրված տոկեններ Proof-of-Stake (PoS) բլոկչեյնի վրա (օրինակ՝ Ethereum կամ Solana)՝ նույն տեղադրված տոկեններն օգտագործելու համար՝ լրացուցիչ արձանագրություններ կամ հավելվածներ միաժամանակ ապահովելու և վավերացնելու համար։

Ավանդական staking, տոկենները ամրագրված են վավերացուցիչով՝ հիմնական բլոկչեյնը պաշտպանելու համար՝ պարգևատրումների դիմաց: Վերստեյքինգը հիմնված է այս հայեցակարգի վրա՝ թույլ տալով վավերացուցիչներին օգտագործել իրենց staked կրիպտոարժույթները՝ այլ արձանագրություններ պաշտպանելու համար, սկսած oracle ցանցերից (ինչպես eoracle-ը) և տվյալների հասանելիության շերտերից (ինչպես EigenDA-ն) մինչև կրիպտո կամուրջներ (ինչպես Hyperlane-ը):

Ինչպես է վերագործարկումը մեծացնում ակտիվների օգտակարությունը

Ակտիվների օգտակարության մաքսիմալացումը ձեր ունեցած յուրաքանչյուր կրիպտոարժույթից առավելագույն արժեք և ֆունկցիոնալություն ստանալու պրակտիկա է: Վերստեյքինգը դա իրականացնում է երկու հիմնարար եղանակով՝

1. Մեկ ակտիվից բազմաթիվ եկամտաբեր հոսքեր. Սթեյքինգի պարգևատրումների մեկ հոսք վաստակելու փոխարեն, Վերակառուցողները լրացուցիչ պարգևներ են ստանում ակտիվորեն վավերացված ծառայություններ (AVS) ապահովելու համարՍա ստատիկ, կողպված ակտիվը վերածում է արտադրողական, բազմաշերտ գործիքի: 2026 թվականի մարտի դրությամբ Ethereum-ի մենակատարումը առաջարկում է մոտավորապես 2.8% - ից 3.2% բազային եկամտաբերություն; վերստեյքինգը այս բազային եկամտաբերությունից բացի ավելացնում է մասնագիտացված «անվտանգության պարգևավճար»։
2. Բացում Իրացվելիության: Հեղուկ վերստեյքինգի միջոցով օգտատերերը ստանում են իրենց դիրքը ներկայացնող Հեղուկ վերստեյքինգի տոկեններ (LRT): Այս LRT-ները կարող են ազատորեն օգտագործվել այլ DeFi արձանագրություններում՝ վարկավորման, առևտրի կամ իրացվելիություն ապահովելու համար՝ ստեղծելով եկամտաբերության ևս մեկ շերտ, մինչդեռ սկզբնական ստեյքը շարունակում է պաշտպանել ցանցը: 

Ըստ էության, վերստեյքինգը թույլ է տալիս ավելի շատ արժեք արդյունահանել ստեյքավորված տոկեններից՝ առանց ավելին գնելու անհրաժեշտության, ուղղակիորեն լուծելով քնած իրացվելիության խնդիրը։

Վերականգնման մեխանիկան. փակված կապիտալի վերաօգտագործումը

Վերակազմավորումը, ըստ էության, դա է ֆինանսական վերագրավադրում վստահության։ Դրա ազդեցությունը հասկանալու համար դուք պետք է տեխնիկական մակարդակով դիտարկեք, թե ինչ է կատարվում ձեր «կողպված» ակտիվների հետ։

1. Հիմնական հայեցակարգը. «Ցուցակի ապացույցի» վերահաստատում

Ստանդարտ Proof of Stake (PoS) համակարգում ձեր տոկենները գործում են որպես «անվտանգության գրավ»՝ ապահովելու համար, որ դուք հետևեք կանոններին։ Վերահաստատում վերցնում է նույն ավանդը և «վերահաստատում» այն երկրորդ, երրորդ կամ չորրորդ կանոնների համաձայն։ Դուք չեք խաղադրույք կատարում նոր փող; դուք թույլ եք տալիս ձեր գոյություն ունեցող լրացուցիչ արձանագրությունների համար գրավը «ռիսկի տակ» կլինի։

2. Տեխնիկական կամուրջ. դուրսբերման վկայականներ

Վերագործարկման ամենակարևոր մեխանիզմը (մասնավորապես՝ Native Restaking-ի) վերահասցեավորումն է։ Գումարի դուրսբերման վկայականներ.

• Ինչպես է այն աշխատում: Երբ դուք ETH-ում խաղադրույք եք կատարում, դուք նշում եք, թե որտեղ են գնալու ձեր միջոցները, երբ վերջնականապես հրաժարվեք խաղադրույքից։
• Վերստին շրջադարձը. Դուք այդ հավատարմագրերը ուղղորդում եք դեպի Խելացի պայմանագրի վերականգնում (ինչպես EigenPod-ը):
• Արդյունքը. Սա վերստեյքինգի արձանագրությանը տալիս է ձեր դուրսբերման վրա «վետո դնելու» լիազորություն: Եթե դուք խախտեք երկրորդական արձանագրության կանոնները (օրինակ՝ օրակուլի կամ կամրջի), խելացի պայմանագիրը կգործի... կտրատել ձեր արգելափակված ակտիվները, նախքան դրանք երբևէ կվերադառնան ձեր դրամապանակ։

3. Համատեղ անվտանգություն. «Անվտանգությունը թվերի մեջ» տրամաբանությունը

Վերագործարկումը ստեղծում է «Անվտանգության ամպ»։ Նոր նախագծի համար իրեն պաշտպանելու համար 100 միլիոն դոլարի կապիտալ գտնելու փոխարեն, այն «վերցնում» է Ethereum-ի բազմամիլիարդանոց անվտանգությունը։

• Ստանդարտ խաղադրույքներ՝ 1 թոքեն = 1 ցանցային պաշտպանվածություն։
• Վերահաստատում: 1 թոքեն = մի քանի ցանցերի պաշտպանություն։

«Կրկին ներդնելով»՝ ձեր ակտիվները մեկ ցանցի համար նախատեսված պասիվ խնայողական հաշվից վերածվում են բազմաֆունկցիոնալ անվտանգության շարժիչ ամբողջ էկոհամակարգի համար։ Սա 2026 թվականի «համակարգային շրջադարձն» է՝ կապիտալի մեկուսացված պաշարներից անցում դեպի համատեղ, գերարդյունավետ իրացվելիության շերտ։

Ինչպես է գործում վերագործարկումը. Native vs. Liquid

Վերստեյքին մասնակցելու երկու հիմնական եղանակ կա, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի մուտքի տարբեր խոչընդոտներ.

1. Բնիկ վերականգնում

• Ում համար է դա: Օգտատերեր, որոնք շահագործում են իրենց սեփական վավերացնող հանգույցը։
• Ինչպես է այն աշխատում: Հաստատողը իր առկա staking կարգավորումը կապում է վերստեյքինգի արձանագրության հետ։ Նրանք պետք է ներբեռնեն և գործարկեն վերստեյքինգի մոդուլի համար անհրաժեշտ լրացուցիչ հանգույցի ծրագրակազմը և համաձայնվեն նոր slashing պայմաններին՝ այլ ցանցերը պաշտպանելու համար։
• Ակտիվների օգտակարություն՝ Բարձր է, քանի որ այն օգտագործում է առկա ենթակառուցվածքը լրացուցիչ նպատակներով, բայց տեխնիկապես բարդ է և պահանջում է զգալի նվազագույն խաղադրույք (օրինակ՝ 32 ETH Ethereum-ի վրա): Բնական վերադասավորումը հասանելի է այնպիսի հարթակներում, ինչպիսիք են EigenLayer-ը, Symbiotic-ը և Karak-ը:

2. Հեղուկի վերականգնում

• Ում համար է դաԱմենօրյա օգտատերեր, ովքեր խաղադրույք են կատարում խաղադրույքների լողավազանների կամ ծառայությունների միջոցով։
• Ինչպես է այն աշխատում: Օգտատերը իր տոկենները տեղադրում է հեղուկ տոկեն մատակարարի մոտ (օրինակ՝ Lido) և ստանում է հեղուկ տոկեն (LST) (օրինակ՝ stETH): Այնուհետև նրանք այս LST-ը տեղադրում են հեղուկ վերստոկենման արձանագրության մեջ: Դրա դիմաց նրանք ստանում են LRT (օրինակ՝ ezETH Renzo-ից կամ տոկեններ Renzo-ից): Եթեր.fi), որը ներկայացնում է նրանց վերստին զբաղեցրած դիրքը։
• Ակտիվների օգտակարություն՝ Առավելագույն օգտակարություն։ Այն նվազեցնում է մուտքի արգելքը, իսկ Liquid Restaking Tokens-ները (LRT) ազատում են իրացվելիությունը DeFi-ի հետագա ներգրավվածության համար։ Օգտատերերը կարիք չունեն կարգավորելու որևէ օպերատորի ծրագրակազմ և կարող են թույլ տալ, որ արձանագրությունը ընտրի աշխատելու համար նախատեսված նախագծերը։

Առավելությունները. Ավելին, քան պարզապես լրացուցիչ եկամտաբերություն

Մինչդեռ լրացուցիչ պարգևատրումների խոստումը օգտատերերի համար գլխավոր գրավչությունն է, ակտիվների օգտակարությունը մեծացնելու համար վերստեյքինգի հնարավորությունը համակարգային օգուտներ է ապահովում ամբողջ կրիպտոէկոհամակարգի համար։

• Սթեյքերների համար (բերքատվության ուժեղացում): Սթեյքերը մեծացնում են իրենց ներդրումների վերադարձը (ROI)՝ ստանալով հիմնական շղթայից կուտակված պարգևներ, գումարած բոլոր այն արձանագրությունները, որոնք նրանք օգնում են ապահովել՝ հիմնվելով իրենց ընտրած վերստեյքինգի ռազմավարության վրա: Նրանց ակտիվները այլևս «պարապ» չեն, այլ աշխատում են բազմաթիվ ճակատներում:
• Նոր արձանագրությունների համար («Սառը մեկնարկի» անվտանգություն). Սա, թերևս, ոլորտի ամենամեծ օգտակար հաղթանակն է։ Տվյալների հասանելիության շերտերի և 2-րդ մակարդակի ցանցերի նման նոր նախագծերը այլևս կարիք չունեն հսկայական ռեսուրսներ ծախսելու սեփական վավերացուցիչների հավաքածուները գործարկելու վրա։ Վերագործարկումը թույլ է տալիս նրանց ժառանգել արդեն իսկ հաստատված տնտեսական շերտից (ինչպիսին է Ethereum-ը) անվտանգությունը առաջին օրվանից՝ ապահովելով ապակենտրոնացումը մեկնարկի ժամանակ։ Այն շատ ավելի ծախսարդյունավետ է, քան ենթակառուցվածքների կառուցումը զրոյից մինչև վերջ։
• Արձանագրության կարիքներին հիմնված մասշտաբային անվտանգություն. Վերահղման միջոցով արձանագրությունը կարող է հասնել առաձգական անվտանգության՝ իրական ժամանակի պահանջարկի հիման վրա մեծացնելով կամ նվազեցնելով դրա անվտանգությունը՝ պարզապես ավելի շատ կամ քիչ վավերացնողների վարձելով։ Սա թույլ է տալիս ցանցային անվտանգությանը ցուցաբերել բարձր ճկուն մոտեցում։

2026 թվականին դիտելու լավագույն վերստեյքինգի արձանագրությունները

Քանի որ 2026 թվականի «համակարգային շրջադարձը» ամրապնդվում է, շուկան համախմբվել է երկու գերիշխող էկոհամակարգերի շուրջ, որոնք սահմանում են, թե ինչպես է գործում համատեղ անվտանգությունը Ethereum-ում և Solana-ում։

1. EigenLayer. «Հաստատելի ամպը» Ethereum-ի համար

EigenLayer-ը մնում է վերստեյքինգի անվիճելի ռահվիրա, որն այժմ պահպանում է ռեկորդը։ $19.7 մլրդ ընդհանուր արժեքով կողպված (TVL) ավարտվեց 4.6 միլիոն ETH պարտավորվել է։ 2026 թվականին այն պարզ եկամտաբերության խթանիչից վերածվել է այն բանի, ինչը հիմնադիր Սրիրամ Կաննանն անվանում է «Հաստատելի ամպ»՝ ապակենտրոնացված վստահության շուկա։

• Եզակի վաճառքի առաջարկ. Կրիպտոտնտեսական անվտանգությունը որպես ծառայություն։ EigenLayer-ի հիմնական նորարարությունն այն է, որ AVS (Ակտիվորեն վավերացված ծառայություն) մոդել։ Այն թույլ է տալիս մշակողներին «վարձակալել» Ethereum-ի բազմամիլիարդանոց արժեթուղթը՝ ցանցից դուրս ծառայություններ մատուցելու համար, ինչպիսիք են EigenDA (Գերմասշտաբային տվյալների մատչելիություն) և Սեփական Հաշվարկներ (Հաստատելի արհեստական ​​բանականություն և շղթայից դուրս տրամաբանություն):
• Ինչու է դա կարևոր. Նոր արձանագրության համար տարիներ ծախսելու փոխարեն՝ վավերացուցիչներ գտնելու համար, դրանք կարող են գործարկվել առաջին օրը՝ Ethereum-ի ներդրված ակտիվների լիակատար աջակցությամբ։ Օգտատիրոջ համար սա նշանակում է «անվտանգության վճար», որը վճարվում է այս ծառայությունների կողմից՝ իրենց ETH-ի ներդրման հիմնական պարգևներից բացի։

2. Ջիտո. Սոլանայի համար առավելագույն արդյունահանվող արժեքը (MEV) և վերականգնման հզորությունը

Ջիտոն Սոլանայի (SOL) վերականգնողական լանդշաֆտի ճարտարապետն է, որը տիրում է... Հեղուկ խաղադրույքների շուկայի 45%-ըՄինչ EigenLayer-ը կենտրոնանում է նոր ցանցերի անվտանգության վրա, Jito-ի 2026 թվականի ռազմավարությունը կառուցված է MEV-օպտիմալացում և NCN-ներ (հանգույցային կոնսենսուսի ցանցեր).

• Եզակի վաճառքի առաջարկ. MEV-ի եկամտաբերության բազմապատկիչը։ Jito-ի վերագործարկման արձանագրությունը ներքին ինտեգրված է իր «Block Engine»-ի հետ, որը օպտիմալացնում է Solana-ում գործարքների դասավորությունը։ Սա թույլ է տալիս Jito-ին առաջարկել «եռակի եկամտաբերություն» փաթեթ։
  1. Հիմնական SOL Staking Պարգևներ։
  2. MEV խորհուրդներ (արդյունավետ գործարքների տեսակավորումից ստացված շահույթ):
  3. Վերստեյքինգի պարգևներ NCN-ներից, ինչպիսիք են TipRouter և Տեղափոխիչ.
• Ինչու է դա կարևոր. Ջիտոն օգտագործում է Vault Receipt Tokens (VRT), որոնք բարձր կոմպոզիցիոն են։ Բարձր արագությամբ Solana էկոհամակարգում այս VRT-ները հանդես են գալիս որպես 2026 թվականի «գործակալական արհեստական ​​բանականության» և բարձր հաճախականության առևտրային բոտերի հիմնական գրավական, ինչը այն դարձնում է աշխարհի ամենաիրացվելի և օգտակարությամբ խիտ վերահաստատման շերտը։

Կապիտալի արդյունավետության հեղափոխություն. անվտանգությունը վերածելով իրացվելիության

Վերստեյքինգը ներկայացնում է «մեկուսացված անվտանգության» դարաշրջանի ավարտը: Ստեյքավորված ETH-ն պասիվ եկամտաբեր ակտիվից վերածելով ապակենտրոնացված վստահության դինամիկ շարժիչի, մենք ականատես ենք լինում... Համօգտագործվող անվտանգությունԱյս նորարարությունը վերացնում է հսկայական կապիտալային խոչընդոտները, որոնք մի ժամանակ խեղդում էին նոր արձանագրությունները՝ թույլ տալով մշակողներին կենտրոնանալ միլիարդավոր դոլարների արժողությամբ անվտանգության խրամատներ զրոյից կառուցելու վրա, այլ ոչ թե ինքնուրույն կառուցելու վրա։

Թեև ռիսկերի կրճատման և ռազմավարության կառավարման բարդությունը պահանջում է բարդ մոտեցում, հետագիծը հստակ է. Վերստեյքինգը ավելի կապիտալի առումով արդյունավետ, փոխկապակցված ֆինանսական շերտի հիմքն է։ Մենք այլևս միայն պարգևատրման համար չենք ստեյքինգ անում. մենք վերստեյքինգ ենք անում ապակենտրոնացված ինտերնետի հաջորդ սերունդը հզորացնելու համար։

Մասշտաբավորեք ձեր վերակազմակերպման ռազմավարությունը ChainUp-ի միջոցով

Ակտիվորեն վավերացված ծառայությունների (AVS) տեխնիկական խոչընդոտների հաղթահարումը և պարգևատրումների վերականգնումը պահանջում է ինստիտուցիոնալ մակարդակի կայունություն։ 

Անկախ նրանից, թե նպատակը հեղուկ լուծումների ինտեգրումն է, բարձր մատչելիության վավերացուցիչների հավաքածուների պահպանումը, թե գլոբալ հետքի մասշտաբի ընդլայնումը, ChainUp ապահովում է բլոկչեյն նորարարության հաջորդ ալիքը աջակցելու համար անհրաժեշտ ամուր, ամբողջական ենթակառուցվածքը

Ուսումնասիրեք ChainUp-ի ենթակառուցվածքային լուծումները