โทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง? การดูแลทรัพย์สินคือก้าวแรกของคุณ

บล็อกเชนกำลังก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ที่สินทรัพย์ทั้งทางกายภาพและทางการเงิน ตั้งแต่อสังหาริมทรัพย์และหุ้นเอกชน ไปจนถึงงานศิลปะ เครดิตคาร์บอน และใบแจ้งหนี้ สามารถเปลี่ยนรูปแบบเป็นดิจิทัลได้ บริษัทต่างๆ กำลังสำรวจการสร้างโทเค็นมากขึ้นเรื่อยๆ โดยการสร้างโทเค็นบนบล็อกเชนที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

การวิจัยอุตสาหกรรม โครงการที่ตลาดสินทรัพย์โทเค็นทั่วโลกอาจเติบโตได้ถึงระดับ 30.1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2034 ในทางปฏิบัติ เราได้เห็นผู้จัดการสินทรัพย์และองค์กรต่างๆ ทดลองใช้โทเค็นสำหรับทุกอย่างตั้งแต่อสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์ไปจนถึงกองทุนโทเค็นแล้ว

ยกตัวอย่างเช่น แฟรงคลินเทมเปิลตัน– ผู้จัดการสินทรัพย์มูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ – เปิดตัวหนึ่งในกองทุนโทเค็นที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลรายแรกๆ ในปี 2021 พวกเขาได้ออกกองทุนตลาดเงินที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาบนบล็อกเชน Stellar และในปี 2025 พวกเขาได้เปิดตัวกองทุน Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) บนบล็อกเชน ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในลักเซมเบิร์ก สิ่งนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าผู้ดำเนินการมองเห็นคุณค่าในความโปร่งใสและประสิทธิภาพของบล็อกเชน

ในขณะเดียวกัน ความพยายามร่วมกันของอุตสาหกรรมกำลังผลักดันการนำเทคโนโลยี Distributed Ledger (DLT) มาใช้กับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม การทดลองที่นำโดย SIFMA ในปี 2024 ร่วมกับ Citi, JP Morgan, Wells Fargo และบริษัทอื่นๆ แสดงให้เห็นว่าพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรที่แปลงเป็นโทเค็นสามารถชำระราคาบนแพลตฟอร์ม DLT แบบรวมศูนย์โดยมีความเสี่ยงลดลง

ในด้านตลาด มูลค่ารวมที่ล็อกไว้ในสินทรัพย์จริงในรูปแบบโทเคนบนเครือข่าย DeFi สาธารณะอยู่ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว และยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตัวเลขเหล่านี้ แม้จะยังเป็นเพียงเศษเสี้ยวของตลาดทุนทั่วไป แต่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตและความสนใจที่ดี

การคาดการณ์เชิงกลยุทธ์เน้นย้ำถึงแนวโน้มดังกล่าว รายงานร่วมของอุตสาหกรรมประมาณการว่าภายในปี 2034 ประมาณ สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงมูลค่า 30 ล้านล้านดอลลาร์ อาจแปลงเป็นโทเค็นได้ทั่วโลก โดยที่การเงินการค้าเพียงอย่างเดียวก็มีสัดส่วนที่สำคัญแล้ว

โครงการดีลอยท์ สินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์บนเครือข่ายของสหรัฐฯ มีมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2035 เพิ่มขึ้นจากปัจจุบันเพียง 0.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ กล่าวโดยสรุปคือ สินทรัพย์ถาวร ตราสารทุน และสินทรัพย์ขนาดใหญ่จำนวนมากกำลังถูกพิจารณาให้เป็นโทเค็น

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความต้องการขององค์กรที่เพิ่มมากขึ้น และโครงการต่างๆ ยังคงดำเนินต่อไป

นอกเหนือจากแฟรงคลิน เทมเปิลตันแล้ว ธนาคารต่างๆ เช่น โซซิเอเต้ เจเนอรัล, โนมูระ และผู้ให้บริการแพลตฟอร์มอย่าง ฟิกเกอร์ และ ออนโด ไฟแนนซ์ ก็ได้เปิดให้บริการหลักทรัพย์ในรูปแบบโทเค็น ตลาดคาร์บอนก็เป็นอีกหนึ่งจุดสนใจเช่นกัน ยกตัวอย่างเช่น สเตท สตรีท และบริษัทอื่นๆ กำลังสำรวจการซื้อขายเครดิตคาร์บอนผ่านบล็อกเชน แม้แต่ภาคส่วนแบบดั้งเดิมอย่างการขายงานศิลปะและการจัดหาเงินทุนผ่านใบแจ้งหนี้ ก็ยังทดลองใช้โทเค็นเพื่อเข้าถึงนักลงทุนรายใหม่

ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าการสร้างโทเค็นไม่ใช่แค่การโฆษณาเกินจริง แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในวิธีการเป็นเจ้าของและการทำธุรกรรมสินทรัพย์ สำหรับผู้นำธุรกิจ คำถามไม่ใช่ว่าจะเข้าร่วมหรือไม่ แต่เป็นว่าจะมีส่วนร่วมอย่างไร

คำมั่นสัญญาของการสร้างโทเค็น: สภาพคล่อง การเข้าถึง และความเร็ว

การแปลงโทเค็นเป็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ หรือหุ้นทุนเอกชน ให้กลายเป็นตัวแทนแบบออนเชน ซึ่งช่วยให้การเป็นเจ้าของ การซื้อขาย และการชำระราคาเกิดขึ้นได้บนโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนทั้งหมด ประโยชน์ที่พิสูจน์แล้ว ได้แก่ การชำระราคาตลอด 24 ชั่วโมง การเข้าถึงนักลงทุนที่กว้างขึ้น และความเสี่ยงจากคู่สัญญาที่ลดลง

• สภาพคล่อง:สินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น อสังหาริมทรัพย์หรือผลงานศิลปะ สามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง

• Access: การเป็นเจ้าของเศษส่วนช่วยลดอุปสรรคการลงทุนสำหรับทุนค้าปลีกและทุนทั่วโลก

• ความเร็วและคอสt: สัญญาอัจฉริยะแบบออนเชนช่วยขจัดตัวกลางและความล่าช้า

แม้ว่าการสร้างโทเค็นจะดูมีแนวโน้มดี แต่การนำไปใช้จริงนั้นขึ้นอยู่กับการบรรลุมาตรฐานของสถาบัน

เหตุใดการควบคุมตัวจึงเป็นตัวช่วยให้เกิดโทเค็น

เพื่อให้สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสามารถก้าวข้ามขีดจำกัดของการพิสูจน์แนวคิดได้ สินทรัพย์เหล่านั้นจะต้องสามารถลงทุนได้โดยนิติบุคคลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งหมายความว่าการดูแลรักษาสินทรัพย์ไม่ใช่ทางเลือก แต่เป็นข้อบังคับ

• กฎหมายในเขตอำนาจศาลหลายแห่ง (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กฎระเบียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล สำนักงานการเงินสิงคโปร์) กำหนดให้ผู้ดูแลที่ได้รับอนุญาตต้องจัดเก็บสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็น

• ทุนสถาบันไม่สามารถเข้าสู่ตลาดได้หากสินทรัพย์อ้างอิงไม่ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

  การตรวจสอบตามกฎระเบียบ การแยกสินทรัพย์ และกระบวนการ KYC/AML เป็นไปได้เฉพาะกับการดูแลในระดับองค์กรเท่านั้น

โมเมนตัมของตลาดสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้:

• BlackRock, Franklin Templeton และ HSBC ได้เปิดตัวหรือทดลองใช้กองทุนโทเค็น โดยแต่ละแห่งอาศัยโครงสร้างพื้นฐานการดูแลแบบบูรณาการ

• A รายงานบีซีจี คาดการณ์ว่าสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็นอาจสูงถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 แต่ก็ต่อเมื่อมีโครงสร้างพื้นฐานด้านการดูแลและการปฏิบัติตามกฎระเบียบปรับขนาดไปพร้อมกับสินทรัพย์ดังกล่าว

• การวิจัย BIS ยืนยันว่าธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลจัดอันดับการดูแลรักษาเป็นเสาหลักที่สำคัญที่สุดสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล

กล่าวโดยสรุป การดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลคือรากฐานที่เปลี่ยนโทเค็นไนเซชันจากเทคโนโลยีเดโมไปสู่ธุรกิจที่มีการควบคุมและปรับขนาดได้ หากไม่มีการจัดการคีย์ที่ปลอดภัยและระบบจัดเก็บข้อมูลที่เป็นไปตามกฎระเบียบ สินทรัพย์ดิจิทัลที่แปลงเป็นโทเค็นจะไม่สามารถไว้วางใจหรือซื้อขายได้ในระดับสถาบัน

การดูแล: รากฐานสำหรับความปลอดภัย การปฏิบัติตาม และการเติบโต

การดูแลทรัพย์สินเป็นมากกว่าการจัดเก็บกุญแจ แต่เป็นแกนหลักของระบบคริปโตที่ปลอดภัย สอดคล้อง และปรับขนาดได้ เมื่อฝังไว้ในเกตเวย์การชำระเงินหรือแพลตฟอร์มโทเค็น การดูแลทรัพย์สินจะปลดล็อกประโยชน์ที่แท้จริง พร้อมกับปิดช่องโหว่ความเสี่ยงที่สำคัญ

1. การป้องกันความปลอดภัยเทียบกับช่องโหว่การแฮ็ก

ด้วยการดูแล: ผู้ดูแลมืออาชีพใช้กระเป๋าเงินลายเซ็นหลายรายการ HSM การจัดเก็บแบบเย็น และโครงสร้างพื้นฐานเพื่อปกป้องทรัพย์สิน

ไร้การควบคุม: กระเป๋าสตางค์ร้อนและการจัดการคีย์ที่ไม่ดีกลายเป็นเป้าหมายหลักของผู้โจมตี Mt. Gox ขาดทุน 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ CoinsPaid ขาดทุน 37.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากการควบคุมที่ไม่เพียงพอ

2. ความพร้อมในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเทียบกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

พร้อมผู้ดูแล: ผู้ดูแลที่ได้รับอนุญาตจะนำเสนอ KYC/KYB ในตัว การตรวจสอบ AML และบันทึกการตรวจสอบ พวกเขาตรงตามมาตรฐานของ MiCA, MAS หรือ SEC

ไร้การควบคุม: บริษัทต่างๆ มีความเสี่ยงที่จะเกิดความล้มเหลวในการตรวจสอบ ถูกปรับ และถูกปิดแพลตฟอร์ม ปัจจุบัน หลายเขตอำนาจศาลกำหนดให้ผู้ดูแลสินทรัพย์ที่ถูกควบคุมดูแลต้องจัดการสินทรัพย์โทเค็น

3. ประสิทธิภาพในการปฏิบัติงานเทียบกับการแยกส่วน

ด้วย Custody: เงินจะถูกชำระทันทีและปลอดภัย ร้านค้าไม่ต้องจัดการกระเป๋าเงินหรือคีย์ Custody ช่วยให้การกระทบยอดและการแปลงสกุลเงินเป็นเรื่องง่าย

ไร้การควบคุม: การโอนเงินด้วยตนเอง การจัดการกระเป๋าเงิน และความเสี่ยงในการแปลงเงิน ก่อให้เกิดความยุ่งยากและไม่มีประสิทธิภาพ

4. การลดการฉ้อโกงเทียบกับการสูญเสียเงินทุน

ด้วย Custody: การชำระเงินแบบ On-chain จะไม่สามารถย้อนกลับได้และมีการตรวจสอบ ผู้ดูแลสามารถตรวจพบความผิดปกติได้ตั้งแต่เนิ่นๆ ความโปร่งใสช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ

ไร้สิทธิ์ในการดูแล: กุญแจหายหรือข้อมูลประจำตัวถูกขโมย นำไปสู่การสูญเสียถาวร ไม่มีการคืนเงิน ไม่มีการเรียกคืน

5. ความสมบูรณ์ของโทเค็นเทียบกับความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ

ด้วยการดูแล: คีย์ที่ควบคุมสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็นจะได้รับการรักษาความปลอดภัยในโครงสร้างพื้นฐานระดับห้องนิรภัย ซึ่งช่วยให้มั่นใจได้ว่าการสนับสนุนสินทรัพย์ยังคงถูกต้องและบังคับใช้ได้

การไม่มีการควบคุม: การใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะเพียงครั้งเดียวหรือการจัดการคีย์ส่วนตัวที่ไม่เหมาะสมสามารถทำให้พูลทั้งหมดหมดลง ส่งผลให้โทเค็นไม่ถูกต้อง

6. โอกาสในการสร้างรายได้เทียบกับข้อจำกัดเชิงกลยุทธ์

ด้วย Custody: แพลตฟอร์มสามารถเสนอค่าธรรมเนียมการสเตค การให้ยืม และค่าธรรมเนียม Custody ได้ด้วย Custody เปิดโอกาสให้ธุรกิจใหม่ๆ และการมีส่วนร่วมของผู้ค้าที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ไร้การควบคุม: ระบบการชำระเงินยังคงจำกัดอยู่เพียงการประมวลผลธุรกรรมเท่านั้น ไม่สามารถขยายไปสู่บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้นได้

การดูแลที่เข้มแข็ง: สิ่งที่ต้องมองหา

โซลูชันการดูแลทรัพย์สินไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาเท่าเทียมกันทั้งหมด สำหรับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น สถาบันต่างๆ มักต้องการฟีเจอร์ระดับสถาบัน:

กระเป๋าสตางค์หลายลายเซ็นและ MPC

มองหาโซลูชันที่ต้องมีการอนุมัติหลายครั้งในทุกธุรกรรม (เช่น ระบบ multi-sig แบบ 2 ใน 3 หรือ 3 ใน 5) วิธีนี้จะช่วยกระจายการควบคุมคีย์ไปยังบุคคลหรืออุปกรณ์ต่างๆ เพื่อไม่ให้เกิดการบุกรุกเพียงครั้งเดียวที่อาจส่งผลให้เงินทุนถูกโอนย้าย ผู้ดูแลระบบสมัยใหม่ยังใช้ MPC (การคำนวณแบบหลายฝ่าย) เพื่อแยกคีย์ออกเป็นชิ้นๆ การควบคุมการเข้ารหัสเหล่านี้ช่วยลดจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียวและลดความเสี่ยงจากบุคคลภายในได้อย่างมาก

การปฏิบัติตามและการตรวจสอบได้

ผู้ดูแลทรัพย์สินขององค์กรควรได้รับการตรวจสอบและรับรอง ตัวอย่างเช่น ผู้ดูแลทรัพย์สินที่มีคุณสมบัติเหมาะสมหลายรายได้รับการตรวจสอบ SOC 2 การรับรอง PCI และแม้แต่ใบอนุญาตธนาคาร พวกเขามีบันทึกการตรวจสอบและรายงานแบบเรียลไทม์ ซึ่งสอดคล้องกับการกำกับดูแลภายในและการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแล เลือกผู้ดูแลทรัพย์สินที่มีระบบ AML/KYC ในตัวและการแยกเงินทุนอย่างชัดเจน การออกใบอนุญาตตามกฎระเบียบก็เป็นสิ่งสำคัญเช่นกัน ตัวอย่างเช่น กฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกาหรือ EU MiCA กำหนดให้ผู้ให้บริการผู้ดูแลทรัพย์สินที่จดทะเบียนสำหรับสินทรัพย์หลายประเภท การใช้ผู้ดูแลทรัพย์สินที่ได้รับใบอนุญาตและเป็นไปตามมาตรฐาน SOC2 ช่วยให้มั่นใจได้ว่าแพลตฟอร์มสามารถจัดการโทเคนหลักทรัพย์และจัดการสินทรัพย์ของลูกค้าได้อย่างถูกกฎหมาย

การจัดการคีย์ที่แข็งแกร่ง

นอกเหนือจาก multi-sig แล้ว แพลตฟอร์มผู้ดูแลมักจะบังคับใช้การยืนยันตัวตนแบบหลายปัจจัย โมดูลรักษาความปลอดภัยฮาร์ดแวร์ (HSM) และโปรโตคอล "cold storage" กระเป๋าเงินเย็น (เครื่องออฟไลน์) จัดเก็บเงินทุนจำนวนมาก ในขณะที่มีเพียงกระเป๋าเงินร้อนขนาดเล็ก (ออนไลน์) เท่านั้นที่จัดการการโอนเงินในแต่ละวัน การควบคุมการเข้าถึง การตรวจสอบข้อมูลทางชีวภาพ และการสำรองคีย์ฮาร์ดแวร์ช่วยลดข้อผิดพลาดของมนุษย์ ในทางปฏิบัติ ธุรกิจมัก "เอาท์ซอร์ส" การดูแลคีย์ให้กับผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้มากกว่าการทำเอง เนื่องจากการบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานนี้มีความซับซ้อนและมีโอกาสเกิดข้อผิดพลาด

การสร้างโทเค็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้

การสร้างโทเค็นเปิดโอกาสอันน่าตื่นเต้น แต่ต้องสร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง การดูแลสินทรัพย์ถือเป็นสะพานเชื่อมระหว่างสินทรัพย์ทางกายภาพและโทเค็นดิจิทัล การมีพันธมิตรด้านการดูแลสินทรัพย์ที่เหมาะสมจะช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถลดความเสี่ยงและปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ พร้อมกับปลดล็อกศักยภาพสูงสุดของการสร้างโทเค็น

เชนอัพ เสนอบริการแบบบูรณาการ โซลูชันโทเค็น ออกแบบมาเพื่อให้เหมาะกับความต้องการขององค์กร นอกจากนี้ เรายัง กระเป๋าสตางค์ MPC White Label ได้รับการตรวจสอบ SOC 2 และปฏิบัติตามกฎระเบียบสากลอย่างครบถ้วน พร้อมมอบการจัดการคีย์แบบหลายลายเซ็น โมดูลรักษาความปลอดภัยฮาร์ดแวร์ และการตรวจสอบตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน นอกจากนี้ เรายังผสานรวมเครื่องมือ AML/KYC/การคัดกรองธุรกรรม เพื่อให้การโอนโทเค็นทุกครั้งสอดคล้องกับข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแล เมื่อผสานรวมกับบริการออกและแลกเปลี่ยนโทเค็นของ ChainUp เจ้าของธุรกิจจะได้รับบริการแบบครบวงจรเพื่อแปลงสินทรัพย์เป็นดิจิทัลอย่างปลอดภัย

ในโลกที่ “ใครก็ตามที่ถือครองกุญแจคือผู้ถือครองทรัพย์สิน” การมอบอำนาจการดูแลทรัพย์สินให้กับผู้เชี่ยวชาญจึงเป็นสิ่งที่ไม่อาจต่อรองได้ ลูกค้าองค์กรของ ChainUp ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน การกู้คืนระบบหลังภัยพิบัติ และเส้นทางการตรวจสอบแบบเรียลไทม์ที่ผู้ให้กู้ ผู้ตรวจสอบบัญชี และหน่วยงานกำกับดูแลต้องการ