เอนจินไฮเปอร์ลิควิด: สถาปัตยกรรม DEX ประสิทธิภาพสูง

ประเด็นที่สำคัญ:

• ระบบ DeFi แบบดั้งเดิมประสบปัญหา "ความล่าช้า สภาพคล่อง และต้นทุน" ซึ่งเต็มไปด้วยค่าธรรมเนียมก๊าซสูง การดำเนินการที่ช้า และความแออัดของเครือข่ายโดยทั่วไป
• Hyperliquid ได้ก้าวขึ้นมาเป็นหนึ่งในสามโปรโตคอลที่สร้างค่าธรรมเนียมสูงสุดในปี 2026 โดยมีปริมาณธุรกรรมมากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการ "แปลงทุกอย่างให้เป็นค่าธรรมเนียม" ตั้งแต่คริปโตเคอร์เรนซีไปจนถึงน้ำมันและทองคำในรูปแบบโทเค็น
• Hyperliquid ใช้สถาปัตยกรรม L1 แบบกำหนดเอง (HyperCore/HyperBFT) เพื่อมอบประสิทธิภาพระดับ CEX สภาพคล่องในตัว และการซื้อขายโดยไม่มีค่าธรรมเนียมแก๊สภายในระบบนิเวศระดับสถาบัน 

ไฮเปอร์ลิควิด ได้ก้าวข้ามสถานะของดาวรุ่งพุ่งแรงไปสู่การเป็นกลไกสำคัญของตลาดอนุพันธ์บนบล็อกเชน ณ เดือนพฤษภาคม 2026 แพลตฟอร์มนี้มียอดการเคลียร์บัญชีมากกว่า ปริมาณสะสม 4 ล้านล้านดอลลาร์โดยมักจะผลิตได้มากกว่า รายได้รายวัน 2 ล้านดอลลาร์.

สิ่งที่ทำให้สถานที่แห่งนี้โดดเด่นขึ้นมาคือบทบาทในฐานะสถานที่หลักสำหรับการจัดงานต่างๆ “การทำให้ทุกสิ่งกลายเป็นเพอร์คัสชั่น” โดยการบูรณาการ tokenized สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)ปัจจุบัน Hyperliquid มองว่าสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันดิบและทองคำ รวมถึงหุ้นอย่าง Nvidia มีสัดส่วนเกือบเท่ากัน 50% ของกิจกรรมประจำวันการเปลี่ยนแปลงนี้ได้เปลี่ยนตลาดหลักทรัพย์ให้กลายเป็น "ศูนย์กลางทางการเงิน" ที่เชื่อมช่องว่างระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจ

ด้วยการเปลี่ยนจากการใช้เชนทั่วไปไปเป็นการสร้างเลเยอร์ 1 (L1) แบบกำหนดเองโดยเฉพาะสำหรับธุรกรรมความถี่สูง ทำให้สามารถแก้ปัญหา "ความล่าช้า สภาพคล่อง และต้นทุน" ที่เคยเป็นอุปสรรคต่อเหรียญเพอร์เพทชวลแบบกระจายอำนาจได้ นี่คือการวิเคราะห์ทางเทคนิคและทางการเงินของเสาหลักสำคัญทั้งสี่ที่ขับเคลื่อนสถาปัตยกรรมตลาดโลกยุคใหม่นี้

เสาหลักที่ 1: โครงสร้างพื้นฐานระดับที่ 1 ที่เน้น “การเงินเป็นอันดับแรก”

1. HyperCore: เครื่องมือวิเคราะห์และซื้อขายประสิทธิภาพสูง

HyperCore คือ "แบ็กเอนด์" เครื่องสถานะเฉพาะทางที่ออกแบบมาเพื่อทำสิ่งเดียวเท่านั้น นั่นคือ การจัดการสมุดคำสั่งซื้อขาย แตกต่างจากบล็อกเชนมาตรฐานที่ต้อง "คิด" เกี่ยวกับธุรกรรมหลายพันประเภท (เช่น โพสต์บนโซเชียลมีเดีย ข้อมูล NFT หรือการลงคะแนนที่ซับซ้อน) HyperCore ถูกเขียนโค้ดไว้ให้ละเว้นทุกอย่างยกเว้นการซื้อขาย

• มันคืออะไร: เครื่องสถานะเฉพาะทางที่เขียนด้วยภาษา Rust ซึ่งจัดการเฉพาะงานสำคัญที่จำเป็นเท่านั้น ได้แก่ การจับคู่คำสั่งซื้อ การชำระบัญชี และการคำนวณมาร์จิน
• ผลประโยชน์: ด้วยการตัดส่วนที่ไม่จำเป็นของโค้ดทั่วไปออกไป HyperCore จึงมีประสิทธิภาพในระดับเดียวกับ CEX (ศูนย์แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล) เนื่องจากไม่ต้องรอให้การสร้าง NFT หรือการลงคะแนน DAO ที่ซับซ้อนเสร็จสิ้น จึงสามารถประมวลผลคำสั่งซื้อได้มากถึง 200,000 รายการต่อวินาที
• ผลลัพธ์: สิ่งนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าแม้ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก ตลาดหลักทรัพย์ก็ยังคง "ไม่ติดขัด"

2. HyperEVM: ชั้นการเขียนโปรแกรม

HyperEVM คือ "เลเยอร์การแปล" ที่ช่วยให้สัญญาอัจฉริยะภายนอกสามารถโต้ตอบกับกลไกการซื้อขายความเร็วสูงได้ มันเป็นเหมือนกล่องทดลองสำหรับนักพัฒนาในการสร้างสิ่งที่คุ้นเคย Ethereumแอปพลิเคชันในลักษณะเดียวกัน (การให้ยืม การจัดเก็บข้อมูล การรวบรวมผลตอบแทน) โดยที่แอปพลิเคชันเหล่านั้นไม่ทำให้การแลกเปลี่ยนจริงช้าลง

• มันคืออะไร: เลเยอร์ที่ช่วยให้นักพัฒนาสามารถเขียนและใช้งาน Solidity ได้ สัญญาสมาร์ท—ซึ่งเป็นภาษาเดียวกันกับที่ใช้ใน Ethereum และ Arbitrum
• วิธีการทำงานร่วมกัน: “ความมหัศจรรย์” เกิดขึ้นจากการเชื่อมต่อ สัญญาอัจฉริยะบน HyperEVM สามารถ “สื่อสาร” โดยตรงกับเอนจิน HyperCore ได้ ตัวอย่างเช่น นักพัฒนาสามารถสร้างโปรโตคอลการให้ยืมหรือตู้นิรภัยอัตโนมัติบน HyperEVM ที่ดำเนินการซื้อขายโดยตรงบนสมุดคำสั่งซื้อขายของ HyperCore ได้

3. HyperBFT: ความเร็วของการซื้อขายความถี่สูง

ถ้า HyperCore คือเครื่องยนต์ HyperBFT ก็เปรียบเสมือนกรรมการตัดสิน มันคืออัลกอริธึมฉันทามติแบบกำหนดเอง (ได้รับแรงบันดาลใจจาก HotStuff) ที่ช่วยให้เครือข่ายสามารถตกลงกันเกี่ยวกับสถานะของสมุดคำสั่งซื้อขายได้แบบเรียลไทม์

• ความแน่นอนภายในเวลาไม่ถึงวินาที: บล็อกเชนส่วนใหญ่ทำให้คุณต้องรอหลายวินาทีหรือหลายนาทีเพื่อให้การซื้อขาย "เสร็จสมบูรณ์" แต่ HyperBFT สามารถทำให้การซื้อขายเสร็จสมบูรณ์ได้ภายใน 0.2 วินาที ซึ่งให้ผลตอบรับที่รวดเร็วทันใจเหมือนกับการซื้อขายผ่านตลาดกลาง
• ความต้านทาน MEV: เนื่องจากเวลาในการเปิดบล็อกนั้นรวดเร็วมากและการจัดลำดับเป็นไปอย่างแน่นอน โอกาสที่บอทจะเข้ามาฉวยโอกาสซื้อขายก่อนคุณจึงหมดไปอย่างสิ้นเชิง

4. ศูนย์ข้อมูลข่าวสาร

เป็น "แกนหลัก" ของการบริหารความเสี่ยงของระบบ ทำหน้าที่เป็นผู้ตรวจสอบบัญชีขั้นสุดท้ายสำหรับโปรโตคอลทั้งหมด

• ฟังก์ชั่น: ระบบนี้จัดการมาร์จิ้น ตำแหน่ง และยอดคงเหลือทั้งหมดแบบเรียลไทม์ รับผิดชอบในการคำนวณอัตราการระดมทุนและดำเนินการชำระบัญชี
• วิธีการที่ทำให้บรรลุเป้าหมาย: เนื่องจาก Clearinghouse ถูกสร้างขึ้นโดยตรงใน HyperCore จึงทำงานด้วยความสมบูรณ์ของบล็อกเดียว (~0.2 วินาที) โดยจะคำนวณสถานะของทุกตำแหน่งในตลาดแลกเปลี่ยนทุกครั้งที่มีการส่งสัญญาณชีพจรของบล็อกเชน

เสาหลักที่ 2: รูปแบบประสบการณ์ผู้ใช้และความปลอดภัย

1. โมเดลไร้ก๊าซ

ในบล็อกเชนแบบดั้งเดิม ทุกคำสั่งซื้อ การยกเลิก หรือการแก้ไข ล้วนเป็นธุรกรรมที่แย่งชิงพื้นที่ในบล็อก ซึ่งต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมาก ค่าแก๊ส เพื่อจ่ายเงินให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง Hyperliquid เปลี่ยนวิธีการคำนวณ:

• กลไก : แทนที่จะคิดค่าธรรมเนียมแก๊ส โปรโตคอลนี้ได้รวมต้นทุนการดำเนินงานเข้ากับรูปแบบค่าธรรมเนียม Maker/Taker แบบดั้งเดิม
• กลยุทธ์ไร้แรงเสียดทาน: นักลงทุนที่ทำการซื้อขายความถี่สูงและผู้สร้างสภาพคล่องในตลาดสามารถยกเลิกและแทนที่คำสั่งซื้อขายได้หลายพันรายการโดยไม่ต้องใช้ "กระเป๋าเงินค่าธรรมเนียม" ซึ่งทำให้สเปรดแคบลงและสภาพคล่องสูงขึ้นมาก

2. หลักประกัน USDC ดั้งเดิมและ Native Bridge

ความซับซ้อนมักเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้ Hyperliquid ใช้ Native USDC เป็นหลักประกันสากลสำหรับทุกตำแหน่งการซื้อขาย

• สะพานแบบกำหนดเอง: เกตเวย์ที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะเพื่อเชื่อมต่อ Hyperliquid L1 กับเครือข่ายภายนอก (โดยหลักคือ Arbitrum) โดยไม่ต้องใช้โทเค็น "ห่อหุ้ม" ระหว่างกลาง
• วิธีการที่ทำให้บรรลุเป้าหมาย: การขอ สะพาน มีการบูรณาการโดยตรงเข้ากับกลไกฉันทามติของผู้ตรวจสอบความถูกต้องในเลเยอร์ 1 (L1) ซึ่งหมายความว่าชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องชุดเดียวกันที่รักษาความปลอดภัยในการซื้อขายของคุณก็รักษาความปลอดภัยให้กับสะพานเชื่อมด้วยเช่นกัน ไม่มี "จุดอ่อน" หรือ multisig ภายนอก
• ความพร้อมของสถาบัน: บริษัทมืออาชีพสามารถผสานรวมเวิร์กโฟลว์ USDC ที่มีอยู่เข้ากับโปรโตคอลได้โดยตรง โดยไม่ต้องจัดการสินค้าคงคลังโทเค็นค่าธรรมเนียมก๊าซที่ซับซ้อนในกระเป๋าเงินหลายใบ

เสาหลักที่ 3: สภาพคล่องของโปรโตคอลและมาตรฐานสินทรัพย์

1. คลังข้อมูล HLP: การทำให้ “สภาผู้แทนราษฎร” เป็นประชาธิปไตยมากขึ้น

HLP คือระบบสร้างสภาพคล่องอัตโนมัติแบบเนทีฟของโปรโตคอล ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเริ่มต้นสำหรับตลาดแลกเปลี่ยน Hyperliquid ทำให้มั่นใจได้ว่าจะมีคู่สัญญาสำหรับทุกการซื้อขายเสมอ ไม่ว่าสภาวะตลาดจะเป็นอย่างไรก็ตาม

• การสร้างผลกำไรในตลาด: ระบบจะทำการสั่งซื้อและขายในตลาดหลักทรัพย์โดยอัตโนมัติ เพื่อดักจับ "ส่วนต่างราคา"
• การเข้ายึดทรัพย์สินจากการชำระบัญชี: เมื่อผู้ค้าที่มีปริมาณการซื้อขายสูงถูกบังคับขายเนื่องจากมาร์จินไม่เพียงพอ ระบบ HLP จะเข้ามารับช่วงปิดสถานะเหล่านั้น และเก็บเกี่ยว "ค่าพรีเมียมจากการบังคับขาย"

2. HIP-1: มาตรฐานโทเค็นดั้งเดิม

HIP-1 คือมาตรฐานโทเค็นที่สามารถแลกเปลี่ยนได้ (fungible token) ดั้งเดิมของ Hyperliquid ลองนึกภาพว่าเป็นเวอร์ชันของเครือข่ายนี้ที่เทียบเท่ากับ Ethereum ERC-20แต่ถูกสร้างขึ้นโดยตรงใน "แกนหลัก" ของ L1

• กลไก : เนื่องจากโทเค็น HIP-1 เป็นโทเค็นพื้นฐานดั้งเดิม จึงได้รับการยอมรับจากกลไกการจับคู่และระบบมาร์จินของบล็อกเชนในระดับฮาร์ดแวร์ จึงไม่จำเป็นต้องมี "สะพาน" หรือ "ตัวห่อหุ้ม" แยกต่างหากเพื่อทำการซื้อขายบน Hyperliquid

3. HIP-2: สภาพคล่องสูง (การสร้างตลาดอัตโนมัติ)

เพื่อแก้ปัญหา “Cold Start” (การเริ่มต้นระบบช้า) HIP-2 จึงเป็นกลยุทธ์สภาพคล่องระดับโปรโตคอลที่ฝังอยู่โดยตรงในตรรกะการเปลี่ยนผ่านบล็อกของบล็อกเชน

• กลไก : มันทำหน้าที่เป็นบอทสร้างตลาดแบบ "ไม่ต้องใช้คน" ซึ่งถูกสร้างขึ้นในตัวบล็อกเชนเอง สำหรับโทเค็น HIP-1 ที่รองรับ โปรโตคอลจะทำการวางคำสั่งซื้อและขายโดยอัตโนมัติรอบๆ ราคาปัจจุบัน เพื่อให้แน่ใจว่าส่วนต่างราคาแคบลง

เสาหลักที่ 4: การกำกับดูแลบนบล็อกเชนและระบบนิเวศ HYPE

1. การวางเดิมพันและการมอบหมายสิทธิ์ HYPE

การขอ Proof of of Stake (PoS) กลไกที่รักษาความปลอดภัยของ L1 โดยใช้โทเค็น HYPE ดั้งเดิม

• ฟังก์ชั่น: เป็นการเปลี่ยนผ่านเครือข่ายจากรูปแบบสหพันธ์ไปสู่รูปแบบกระจายอำนาจ โดยที่ชุมชนเป็นผู้รักษาความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐาน
• วิธีการที่ทำให้บรรลุเป้าหมาย: ผู้ใช้จะ "ฝาก" หรือมอบหมายโทเค็น HYPE ของตนให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเหล่านี้มีหน้าที่รับผิดชอบในการดำเนินการฉันทามติของ HyperBFT และสร้างบล็อก ในทางกลับกัน ผู้ฝากจะได้รับรางวัลจากการสร้างบล็อกและค่าธรรมเนียมการซื้อขายของโปรโตคอล

2. รูปแบบรายได้ของโปรโตคอล (การซื้อคืนค่าธรรมเนียม)

ความเชื่อมโยงเชิงโครงสร้างระหว่างความสำเร็จเชิงพาณิชย์ของแพลตฟอร์มและมูลค่าของโทเค็น HYPE

• ฟังก์ชั่น: สิ่งนี้สร้างระบบเศรษฐกิจแบบ "วงปิด" ที่รายได้จากแพลตฟอร์มช่วยสนับสนุนความแข็งแกร่งของระบบนิเวศโดยตรง
• วิธีการที่ทำให้บรรลุเป้าหมาย: Hyperliquid นำค่าธรรมเนียมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาส่วนใหญ่ (ประมาณ 97-99%) ไปใส่ไว้ในกองทุนช่วยเหลือ กองทุนนี้ใช้สำหรับการซื้อคืน HYPE ในระดับโปรโตคอลและการสนับสนุนระบบนิเวศ

สรุปหลักการสำคัญของ Hyperliquid Core

มาตรฐานใหม่สำหรับการซื้อขายบนบล็อกเชน 

ความสำเร็จของ Hyperliquid ไม่ได้เกิดจากการตลาด แต่เกิดจากความจำเป็นทางกลไก ด้วยการสร้าง L1 แบบกำหนดเอง (HyperBFT) การแยกการซื้อขายออกจากสัญญาอัจฉริยะ (HyperCore/HyperEVM) และการทำให้การสร้างตลาดเป็นประชาธิปไตย (HLP) Hyperliquid จึงได้มอบโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสูงและปรับขนาดได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่เศรษฐกิจดิจิทัลในปี 2026 ต้องการ

สำหรับนักลงทุนสถาบันที่มองหาความเร็วของ CEX พร้อมความโปร่งใสของ DEX หรือนักพัฒนาที่ต้องการสร้างบนแพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องสูงสุดใน DeFi โครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid คือมาตรฐานทองคำใหม่

สร้างอนาคตการเทรดที่มีประสิทธิภาพสูงของคุณด้วย ChainUp

เนื่องจากภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเปลี่ยนไปสู่สถาปัตยกรรมที่ปรับแต่งได้และมีประสิทธิภาพสูง เช่น Hyperliquid การมีพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เหมาะสมจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง เชนอัพ นำเสนอเทคโนโลยีระดับสถาบันที่จำเป็นต่อการรับมือกับการเปลี่ยนแปลงนี้ ตั้งแต่โซลูชันกระเป๋าเงินดิจิทัล MPC ที่ปลอดภัย ไปจนถึงเฟรมเวิร์ก DEX ประสิทธิภาพสูง 

พร้อมที่จะยกระดับโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายระดับสถาบันของคุณแล้วหรือยัง? ติดต่อผู้เชี่ยวชาญของเราที่ ChainUp ได้เลยวันนี้ เพื่อสำรวจว่าโซลูชันสินทรัพย์ดิจิทัลของเราสามารถขับเคลื่อนกลยุทธ์ครั้งต่อไปของคุณในเศรษฐกิจดิจิทัลปี 2026 ได้อย่างไร