Рестејкинг је брзо прешао пут од нишног експеримента до једне од највећих наратива у Етереуму (ЕТХ). ЕTH и ликвидни токени за стејкинг вредни милијарде долара сада се налазе у протоколима за рестејкинг, где се исти колатерал који већ обезбеђује Етереум поново залаже како би се обезбедиле додатне услуге и остварио додатни принос.
За улагаче, привлачност је очигледна: уместо да дозволите да ваш улагани ETH „само“ осигура ланац „beacon“, можете га користити на више места и потенцијално повећати приносе.
Једноставно речено, поновно заузимање места вам омогућава поново користите уложени колатерал како бисте осигурали друге мреже или услуге поврх Ethereum—без претходног потпуног одвајања. На Етереуму, то обично значи усмеравање вашег уложеног ETH ка активно валидираним сервисима (AVS).
AVS-ови су услуге ван или на ланцу које се ослањају на валидаторе да обављају одређене послове: ствари попут слојева доступности података, оракул мрежа, бочних ланаца или другог посредничког софтвера који захтева поштену валидацију. Рестејкинг говори тим AVS-овима: „Ако се лоше понашам, можете смањити мој стејковани ETH“, што проширује економску сигурност Етереума на већи део екосистема.
Ако се добро уради, поновно улагање повећава сигурност и принос: више услуга дели исту јаку базу колатерала, а улагачи зарађују додатне награде за преузимање додатних обавеза.
Ако се лоше уради, то гомила ризике поред вашег првобитног улога – ако AVS има лош дизајн или управљање, можете бити смањени на више места одједном.
Шта је Рестакинг?
Укратко, рестакинг То је као да узмете депозит који сте већ положили за један посао и користите га да обезбедите додатне послове за додатну плату.
Обично, када уложите своју криптовалуту (као што је ETH) у блокчејн мрежу, закључавате је како бисте помогли да та мрежа буде безбедна и зарађујете награде за то. Рестејкинг узима ту исту, већ уложену криптовалуту и омогућава вам да поново користите њену „безбедносну моћ“ како бисте заштитили друге, одвојене сервисе и мреже.
Не морате сами да покрећете нови софтвер. Уместо тога, бирате „оператера“ који управља софтвером за ове нове услуге. Затим им делегирате своја уложена средства. У замену за позајмљивање вашег колатерала за обезбеђивање ових додатних услуга, зарађујете додатне награде поред вашег првобитног приноса од улагања.
Међутим, постоји једна зачкољица. Преузимате додатни ризик. Стављате своју оригиналну уложену имовину „на коцку“ за више од једног посла. Ако оператер кога изаберете не ради како треба или не успе – било да се ради о главној мрежи или о било којој од ових нових услуга – ваша уложена имовина може бити кажњена или „смањена“. То значи да бисте могли изгубити новац ако нешто крене по злу.
Главни разлог постојања овог система јесте помоћ новим, мањим пројектима. Уместо да свака нова услуга мора да гради сопствени безбедносни систем од нуле, што је споро и скупо, она може да „изнајми“ постојећи, јак безбедносни систем Етереума. Ово чини цео екосистем ефикаснијим.
За особу која се клади, Корист је шанса да се заради више од исте имовине. За нове услуге, предност је тренутна, јака сигурност. Компромис за улагача је прихватање веће сложености и ризика да једна грешка може утицати на вашу оригиналну инвестицију.
Компромис између ризика и награде код рестејкинга
Рестакинг вам даје шансу да зарадите додатне награде, али то такође значи преузимање додатних ризика.
Размислите о томе овако: Већ зарађујете награде улагањем своје криптовалуте како бисте помогли у обезбеђивању мреже. Рестејкинг вам омогућава да поново користите исту уложену криптовалуту како бисте је заштитили. други услуге, такође. Заузврат, можете зарадити додатне награде поред онога што сте већ зарађивали.
Али постоји квака.
Ако нешто крене наопако — на пример, ако оператер кога сте изабрали направи грешку, искључи се из мреже или се понаша непоштено — могли бисте изгубити део своје уложене имовине (ово се назива „смањење“). А пошто један улог обезбеђује више услуга одједном, један проблем би могао да утиче на све њих истовремено.
Такође верујете паметним уговорима који обрађују поновно улагање, оператеру кога бирате да обави посао и правилима нових услуга које помажете да се обезбеде. Ово уводи ризик паметних уговора, ризик оператера и ризик управљања.
Дакле, иако поновно улагање може повећати вашу зараду, оно такође умножава ствари које могу поћи по злу.
Безбедан начин да му се приступи је:
- Разумети правила – знајте шта би могло проузроковати губитак средстава.
- Распоредите свој ризик – немојте све стављати на једног оператера или једну услугу.
- Не претеруј са обавезама – поново узмите само износ за који сте пријатни да потенцијално изгубите.
Више награда долази са већом одговорношћу. Уверите се да додатни приход вреди додатног ризика пре него што одлучите да поново покушате.
Најбољи протоколи за рестакинг у 2025. години
У наставку је наведено пет протокола за рестејкинг које вреди пратити у 2025. години, шта сваки од њих чини занимљивим и где треба бити опрезан.
1. EigenLayer — AVS тржиште на Етереуму
АјгенЛејер је био пионир у концепту стејкинга на Етереуму, омогућавајући вам да „изнајмите“ економску сигурност Етереума новим услугама. Стејкери (нативни или путем токена за стејкинг ликвидности) се одлучују за обезбеђивање активно валидираних услуга (AVS) и зарађивање постепених награда. Водећи AVS, ЕјгенДА, циља на доступност података високог протока за обједињавање – смањујући трошкове DA уз наслеђивање безбедности усклађене са Етереумом.
До 2025. године, очекујте да ће се укључити више AVS-ова (оракули, копроцесори, дељено секвенцирање, намере), што ће EigenLayer учинити де факто тржиштем где се безбедност сусреће са модуларном инфраструктуром.
Његова главна предност је једноставна: уместо да сваки нови протокол лансира сопствени безбедносни токен и тражи стејкере, EigenLayer им омогућава да „изнајме“ постојећи стејковани ETH Етереума као заједничку хартију од вредности.
За улагаче, то ствара јединствено место за пријаву на више AVS-ова и зарађивање додатних награда поред основног приноса од улагања, због чега је EigenLayer постао водеће име у рестејкингу и централна тачка за пројекте који желе безбедност на нивоу Етереума без потребе да је покрећу од нуле.
Како то ради:
- Два улазна прикључка: нативно рестакингирање (обвежите стање на вашем валидаторском салду) или LST рестакингирање (делегирајте stETH, rETH, cbETH, итд.).
- Операторски слој: Делегирате оператерима који заправо покрећу AVS софтвер. Награде се добијају ако оператери испуњавају циљеве живости/исправности; смањење се примењује ако не испуне објављена правила.
- AVS менији: Сваки AVS дефинише сопствене награде, обавезе и смањење трошкова (нпр. двоструко потписивање, застој, двосмисленост, докази о превари). Можете се одлучити за више AVS-ова, али ризик од корелације расте када један оператер опслужује неколико њих истовремено.
Шта треба валидирати пре доделе:
- Услови сечења (према AVS-у): објективне наспрам субјективних грешака, прозори за спорове, стандарди доказа и смањење износа у најгорем случају.
- Ризик корелације: избегавајте да један оператер управља свим вашим AVS-овима; диверзификујте се по оператеру, клијентском стеку, географији и добављачу инфраструктуре.
- Дужна пажња оператера: пратити зрелост SRE-а (надгледање, прелазак на други систем, вежбе за инциденте), разноликост клијената, MEV политику, прошло време рада и јавне анализе након инцидента.
- Ликвидност и излази: редови за одвајање/повлачење, каденца захтева за награду и евентуална закључавања за поновно улагање нативних средстава у односу на LST.
- Рачуноводство и порези: извори награда, врсте токена и како ћете препознати/пратити приход преко AVS-ова.
2. Симбиотско — Модуларно, ланчано агностичко поновно улагање
Симбиотик се позиционира као универзални оквир за рестакинг без дозвола покретањем танког, непроменљивог координационог слоја на Етереуму на који се свака мрежа може повезати и подржавањем широког скупа ERC-20 типова колатерала уместо само ETH/LST.
Протоколи се интегришу путем конфигурабилних трезора и модула, где дефинишу сопствену логику резања, правила награђивања и скупове оператора, уместо да се прилагођавају једном шаблону за цео протокол.
Пошто се основни уговори не могу надоградити и не зависе од белих листа управљања или централног одбора за смањење, нови пројекти и оператери могу се придружити без тражења дозволе, а учесници могу поново да узму разна средства - уложени ETH, ликвидне токене за улагање, LP токене и друге подржане ERC-20 - у било које безбедносне односе које ти протоколи дизајнирају.
Основна идеја је да се „економска безбедност“ учини примитивним тржиштем којем може приступити било која мрежа или услуга, са јасно дефинисаним улогама и логиком смањења.
Симбиотик то ради тако што кључне делове раздваја у модуларне уговоре: трезоре који држе колатерал, оператере који се одлучују за обезбеђивање одређених протокола и споразуме који дефинишу шта се сматра лошим понашањем и како функционише смањење трошкова.
Протоколи се укључују у овај оквир уместо да граде своје од нуле, бирајући која средства прихватају, којим оператерима верују и које казне се примењују.
Пошто се ове компоненте могу поново користити и саставити, „изнајмљивање“ или обезбеђивање безбедности почиње да изгледа као придруживање тржишту: рестејкери доносе колатерал, оператери доносе инфраструктуру, а протоколи доносе задатке и награде – све је повезано кроз експлицитна правила сечења на ланцу.
Како то ради:
- Модуларне улоге и трезори: Имовина се депонује у трезоре који дефинишу ко може да обезбеди колатерал и под којим правилима. Куратори конфигуришу политике трезора, оператери покрећу софтвер услуге, а решавачи одлучују о грешкама које се могу смањити. Кључно је да имовина остаје у трезорима; спровођење се дешава путем програма за обраду казни који извршава казне у складу са политиком сваке услуге.
- Композиција без дозволе: Протоколи дефинишу сопствене безбедносне односе – шта се рачуна као колатерал, ко може да ради и како се покреће смањење вредности – тако да иста поново уложени средства могу да обезбеде различите услуге са различитим политикама.
- Положај „универзалног улагања“: По дизајну, Symbiotic има за циљ да обухвати вишеструке случајеве употребе и интеграције, уместо да служи једном стеку апликација, са јавно окренутом архитектуром докумената која наглашава модуларност и раздвајање улога.
Шта треба валидирати пре доделе:
- Правила о обезбеђењу: Која средства се прихватају, фризуре по типу средства, ограничења поновне употребе и како функционише сегрегација колатерала на нивоу трезора.
- Смањујућа јасноћа: Објективне наспрам субјективних грешака, стандарди доказа, ауторитет решавача, прозори за спорове и износи смањења по услузи у најгорем случају.
- Путања оператера: Ко може да ради, потребан клијентски софтвер, очекивања у погледу времена рада/праћења и дужности реаговања на инциденте међу оператерима и решавачима.
- Ризик компатибилности: Корелација када исти оператер или колатерал обезбеђује више услуга; обезбедити диверзификацију међу оператерима, клијентима, географским подручјима и инфраструктуром. (Општи ризик поновног улагања; ускладити се са моделом улоге оквира.)
- Ликвидност и излази: Механика одвајања на нивоу трезора, каденца захтева за награду и сва закључавања која се разликују у зависности од средства или услуге.
3. Мрежа Карак — „Универзално“ поновно улагање у многа средства
Мрежа Карак проширује поновно улагање изван једног екосистема, циљајући да омогући услугама да „позајме“ економску сигурност од више крипто средстава и валидатора/оператора— не само ETH. Карак ове безбедне услуге назива дистрибуираним безбедним услугама (DSS).
Тај шири модел колатерала је атрактиван за нови мидлвер (доступност података, оракуле, дељено секвенцирање) који желе диверзификовану подршку уместо везивања безбедности за један токен.
Како то ради:
- Универзални колатерал: Карак је дизајниран да прихвати низ средстава за поновно улагање (по дизајну је независан од средстава и ланца). Сервиси изграђени на Караку (често описивани као „дистрибуирани безбедни сервиси“ или DSS) дефинишу сопствене дужности и награде, док они који поновно улагање делегирају оператерима који заправо покрећу софтвер.
- Операторски слој: Ви бирате оператере; они обезбеђују ажурност/исправност за циљну услугу. Награде се наплаћују када оператери испуне Уговор о нивоу услуге (SLA); смањење се примењује под објављеним условима грешке.
- Програмска безбедност: Свака услуга одређује свој безбедносни однос (ко може да поставља колатерал, ко може да ради, како да смањује), омогућавајући модуларне композиције уместо универзалног оквира.
Шта треба валидирати пре доделе:
- Подршка имовини и шишање: Која средства испуњавају услове данас, како се врши хигијена или ограничење колатерала и да ли је дозвољена било каква рехипотека. (Циљ дизајна је вишеструка имовина, али потврдите тренутне листе и параметре.)
- Смањујућа јасноћа: Дефиниције грешака (објективне наспрам субјективних), стандарди доказа, прозори за спорове и скраћени износи за сваку услугу у најгорем случају.
- Дужна пажња оператера: Разноликост, хигијена инфраструктуре, праћење/пребацивање у случају отказа, историјско време рада и анализе након отказа; избегавајте концентрацију на једног оператера за неколико услуга.
- Ликвидност и излази: Редови за одвајање/повлачење за сваку подржану имовину, каденца захтева за награду и сва закључавања или ограничења изласка специфична за програм.
4. Вавилон — Доношење економске тежине Биткоина безбедности PoS система
Вавилон извози економску тежину Биткоина у ланце доказа удела (PoS) без омотавања Биткоина. То омогућава Власници биткоина „поново улажу“ у домаћи биткоин да обезбеде екстерне мреже и услуге, нудећи гаранције које се могу смањити и брзо одвајање, избегавајући притом мостове или кастодиалне везаности.
За тимове који преферирају безбедност везану за BTC у односу на ERC-20 колатерал, ово је водећи пут у 2025. години.
Како то ради:
- Улагање у BTC са минимизирањем поверења. Биткоин је закључан коришћењем Биткоин-нативних примитива; партнерски PoS ланци се позивају на то стање на ланцу и могу да слешу у случају лошег понашања, пружајући економску сигурност свом консензусу или посредничком софтверу. У лајт раду се описују гаранције које се могу слешовати, скрипта за стејкинг и модуларни додатак за PoS консензус.
- Статус. Вавилонска главна мрежа за стејкинг биткоина, фаза 1, покренута је 22. августа 2024. године, са континуираним интеграцијама екосистема до 2025. године.
Шта треба валидирати пре доделе:
- Модел старатељства над BTC-ом. Како је BTC закључан, ко контролише путање откључавања/слеша и прецизне претпоставке поверења и неуспеха у скрипти за улагање. Почните са документацијом и Litepaper-ом за ток спровођења.
- Интеграција партнерског ланца. Који ПоС Ланци проверавају стање Биткоина, како читају доказе, које управне капије постоје и како се смањење шири на казне на циљном ланцу.
- Смањење извршности. Објективне у односу на субјективне грешке, стандарди доказа, прозори за спорове и износи смањења у најгорем случају дефинисани сваком интеграцијом
5. Solayer — Native Restaking на Солани
Solayer је први протокол за рестејкинг заснован на Solana-и, направљен да омогући SOL стејкинг-у да покреће додатне услуге, а да притом остане усклађен са Solana-иним профилом брзине и трошкова. Позиционира се као слој за рестејкинг плус окружење за извршавање засновано на SVM-у (Solana Virtual Machine), са изворним „приносним“ средствима као што је sSOL, која су намењена за повезивање са услугама попут доступности података или другог посредничког софтвера. Ако живите у Solana екосистему, ово је примарно место које доноси модел рестејкинга он-лајн за SOL.
Како то ради:
- Поновно улагање SOL / LST-ова: Корисници улажу SOL у систем и добијају протоколарна средства (нпр. sSOL) дизајнирана да учествују у Solayer-овом сервисном слоју, док истовремено настављају да одражавају економију улагања. Јавни материјали описују Solayer као протокол за рестекинг изграђен изворно на Solana-и, са sSOL-ом и повезаним компонентама повезаним са његовим SVM-базираним стеком.
- Прилагођавање извршног слоја: Солајер покреће SVM окружење („InfiniSVM“ у неким комуникацијама) усмерено на перформансе и модуларну безбедност у стилу Солане за апликације које желе пропусност усклађену са Соланом са поново уложеним услугама колатералне подршке.
Шта треба валидирати пре доделе:
- Сервисни мени и скраћивање: Које услуге данас постоје, како се награђују и које специфичне, објективне критеријуме за смањење трошкова користе.
- Ризик за оператера и инфраструктуру: Ко заправо управља инфраструктуром, редундантношћу, праћењем и реаговањем на инциденте; концентрација на мали скуп оператера.
- Излаз и ликвидност: Временски рокови за одвајање, евентуална закључавања за поново уложени позиције, ритам захтева за награду и како се sSOL (или повезани токени) враћају на изворни SOL.
- Дубина документације: Потврдите актуелну документацију за SVM компоненте, ток чувања депозита путем „Мега валидатора“ протокола и све објављене ревизије.
Стратешки план: Управљање ризицима и наградама у рестакинг улагања
Избор протокола за рестејкинг односи се на балансирање ризика и награде. Ризикујете своју уложену имовину за додатне услуге, тако да желите протокол са јасним правилима, поузданим оператерима и правим пословним моделом - не само привременим исплатама токена. Користите ову контролну листу да бисте направили безбеднији избор.
- Безбедност и правила
Пажљиво прочитајте правила за сечење. Морате разумети:
- Која врста грешке узрокује губитак средстава?
- Ко може да смањи ваш улог?
- Како су ухваћени?
Потражите протоколе који користе аутоматска, проверљива правила — не нејасне „политике“ или одборе који гласају.
- Ко тиме управља? (Оператори)
Ваша зарада зависи од оператера које изаберете – то су људи који управљају софтвером. Пре него што им делегирате задатак, проверите:
- Њихов досадашњи успех у поузданости.
- Колико различитих оператера постоји. Избегавајте подешавања где превише зависи од једне особе или компаније.
- Њихова поставка: Да ли користе различите центре података, софтвер и локације? Већа разноликост значи мању шансу да све откаже одједном.
- Колатерала и подршка ланца
Разумите шта заправо уносите:
- Коју имовину можете користити (ETH, ликвидни токен за стејкинг или друге)?
- Колико је лако подићи новац? Да ли постоје периоди чекања?
- Како протокол функционише на различитим блокчејн ланцима (ако функционише)? Преферирајте протоколе који користе безбедне методе за повезивање ланаца.
- Награде (Економија)
Уверите се да сте плаћени за нешто стварно. Питајте:
- Да ли награде долазе од стварних накнада које корисници плаћају за услугу?
- Или су то само нови жетони који се штампају (који можда неће трајати)?
- Колики је стварни профит након што оператер и протокол узму свој део? Требало би да вреди ризика који преузимате.
- Корисничко искуство и јасноћа
Добар протокол треба да буде једноставан за коришћење и транспарентан. Потражите:
- Јасна контролна табла за праћење ваших средстава и награда.
- Једноставни процеси за покретање, заустављање или пребацивање оператера.
- Објављене ревизије и јасна објашњења шта се дешава ако нешто крене наопако.
Поновно процењивање ризика на које треба обратити пажњу
Поновно улагање не само да додаје награде — оно додаје нове ризике вашем првобитном улогу. Будите свесни како ствари могу поћи по злу.
Ризик корелације и ланчане реакције
Пошто је исти улог обезбеђивање више сервиса, један проблем може проузроковати губитке у свима њима одједном – посебно ако ти сервиси користе исте оператере или софтвер.
- Шта можете да урадите: Распоредите своја средства између различитих услуга и оператера. Не стављајте сва јаја у једну корпу.
Ризик нове услуге (AVS)
Многе од ових додатних услуга су потпуно нове и нису тестиране. Њихов код или правила могу имати грешке, што може довести до неправедних казни или дугих застоја.
- Шта можете да урадите: Почните користећи само добро ревидиране, боље успостављене услуге. Почните са малом количином новца и повећавајте је само како се услуга докаже.
Ризик моста и међуланчаног пословања
Ако протокол функционише на више блокчејнова, он зависи од „моста“ да их повеже. Ако је тај мост несигуран или откаже, ваша средства би могла бити угрожена на другом блокчејну.
- Шта можете да урадите: Разумите како мост функционише. Дајте предност протоколима који користе најбезбеднији тип мостова (као што су „лаки клијенти“). Будите посебно опрезни и очекујте веће награде ако овде прихватите већи ризик.
Институционални приступ: Усклађивање безбедности са приносом
Рестакинг претвара уложени колатерал у слој продуктивности, али такође гомила нове ризике поред ваше основне позиције. Победници ће упарити јасна правила смањења улагања са провереним оператерима, објективним доказима грешака, чистим излазима и наградама које се скалирају са стварном употребом.
Третирајте избор као ризик добављача за основну инфраструктуру: диверзификујте оператере и клијентске стекове, ограничите изложеност по услузи, повећајте капитал и пратите телеметрију и анализе након извршења пре него што се одлучите за већу величину.
Ако планирате да покренете или интегришете рестакинг, уведите операције банкарског нивоа у првог дана. Ускладите старатељство са контролама политика, одвојите благајне, аутоматизујете обрачун награда и смањења и направите контролне табле за здравље оператера, ризик корелације и изласке. Направите планове за инциденте које можете тестирати, а не само документовати.
Ваш новчаник је важан за безбедно рестејкинговање
Безбедан, добро дизајниран новчаник је темељ безбедног искуства рестејкинга. ChainUp-ов технологија новчаника институционалног нивоа—са MPC безбедношћу, одвојеним трезорима и свеобухватним ревизорским траговима — користе водеће берзе и добављачи новчаника за покретање својих производа за улагање и рестејкинг.
Када бирате провајдера рестаковања, потражите платформе које дају приоритет безбедности и транспарентности на нивоу инфраструктуре. Многе од најбезбеднијих опција су изграђене на безбедној, професионалној технологији као што је ЦхаинУпРешења за новчанике компаније 's. Ваша имовина не заслужује ништа мање.
