Liquid Staking v primerjavi s tradicionalnim stakingom: pojasnjene ključne razlike

Ko Ethereum in druga omrežja dokazovanja deleža (PoS) dozorevajo, Staking je postal osrednji del institucionalne kripto strategije.—omogočanje pasivnega donosa, sodelovanja v omrežju in kapitalske učinkovitosti.

Zdaj imate:

• Tradicionalno vstavljanjeZaklenite žetone, zavarujte omrežje, zaslužite nagrade – vendar izgubite likvidnost. 
• Vstavljanje tekočinStavite in obdržite žetoniziran račun, ki ga lahko uporabite v DeFi ali prosto trgujete.

Z več kot 30 milijardami dolarjev sredstev, ki so trenutno vložena v Ethereum, Cosmos, Solana in nastajajoče L1 kriptovalute, je izbira med tradicionalno in likvidno stavljenje ima pomembne posledice za razporeditev kapitala, tveganje in zasnovo platforme.

Kaj je tradicionalno stavljenje?

Tradicionalno vlaganje je temeljni postopek v verigah blokov s dokazilom deleža (PoS), kjer Uporabniki zaklenejo svoje kriptovalute, kot so ETH, SOL ali ATOM, da bi prispevali k varnosti in delovanju omrežja. Z delegiranjem svojih žetonov validatorju ali skupini za vlaganje udeleženci v bistvu namenijo svoja sredstva za podporo validaciji transakcij in ustvarjanju blokovMed tem obdobjem vlaganja so žetoni zaklenjeni in do njih ni mogoče dostopati ali z njimi trgovati. V zameno za svoj prispevek vlagatelji občasno zaslužijo nagrade, običajno kombinacijo novo kovanih žetonov (inflacija) in transakcijskih provizij, pri čemer je znesek odvisen od vložene vsote in uspešnosti validatorja. Pomembno je omeniti, da odstranitev teh žetonov običajno zahteva vnaprej določeno obdobje ohlajanja, ki lahko traja od nekaj dni do nekaj tednov, v katerem sredstva ostanejo nedostopna.

Prednosti:

• Preprosto in varnoIdealno za dolgoročne lastnike 
• Neposredna udeležba v omrežjuPomaga decentralizirati verigo 
• Minimalno tveganje protokolaŠe posebej pri vlaganju nativnih sredstev 

Slabosti:

• Neučinkovitost kapitalaSredstva so nelikvidna 
• Zmanjšanje tveganjaSlabo delovanje validatorja lahko povzroči delno izgubo 
• Omejena sestavljivostVloženih sredstev ni mogoče uporabljati v DeFi ali trgovanju 

Za institucije s cilji pasivne izpostavljenosti in nizko toleranco do tveganja tradicionalno vlaganje ponuja stabilen donos, vendar omogoča fleksibilnost kapitala.

Kaj je Liquid Staking?

Liquid staking ponuja inovativen pristop k zaslužku nagrad za staking, hkrati pa ohranja likvidnost vaših kripto sredstev. Uporabniki vložijo svoje žetone v protokol za likvidno vlaganje in v zameno prejmejo žetoniziran derivat, pogosto imenovan žeton za likvidno vlaganje (LST), kot je stETH, mSOL ali rETH. Ti LST-ji predstavljajo uporabnikovo pozicijo vlaganja in še naprej zbirajo nagrade za vlaganje iz osnovnega omrežja. Ključna prednost je, da ti LST-ji ostajajo likvidni in jih je mogoče prosto uporabljati v različnih decentraliziranih finančnih (DeFi) ekosistemih. To pomeni, da lahko uporabniki izkoristijo svoje LST-je za dodatne priložnosti za donos, vključno z njihovim posojanjem, trgovanjem na decentraliziranih borzah, sodelovanjem v strategijah gojenja donosa ali njihovo uporabo kot zavarovanja za druge DeFi protokole, s čimer učinkovito povečajo kapitalsko učinkovitost, ne da bi pri tem žrtvovali svoje nagrade za vlaganje.

Prednosti:

• Likvidnost + donosOstanite vloženi, medtem ko uporabljate svoja sredstva 
• Sestavljivost DeFiLST-ji se lahko uporabljajo v protokolih za posojanje, trgovanje in LP. 
• Boljša kapitalska učinkovitostPriljubljeno pri hedge skladih, državnih obveznicah in DAO 

Slabosti:

• Pametno pogodbeno tveganjeLST-ji se zanašajo na kompleksno protokolno logiko 
• Odpravljanje cenLST se lahko trguje pod vrednostjo svojega izvornega žetona. 
• Odvisnost od protokolaZmanjševanje števila igralcev ali napake v ponudniku stakinga lahko vplivajo na LST-je. 

Tekoče vlaganje je idealno za Strategije, ki temeljijo na deFi, ponudniki likvidnosti in aktivni upravljavci zakladnice želijo optimizirati donos ob hkratnem ohranjanju fleksibilnosti.

Primerjalna tabela: Tradicionalno v primerjavi s tekočim vlaganjem

Institucionalni vidiki

Za institucionalne akterje, kot so skladi, banke, skrbniki in DAO, odločitev med tradicionalnim in likvidnim vlaganjem zahteva skrbno oceno regulativne ustreznosti, upravljanja skrbništva in tveganj ter politik optimizacije kapitala.

Od regulativni vidikTradicionalni modeli vlaganja, zlasti tisti, ki vključujejo »vlaganje kot storitev«, se lahko lažje uskladijo z obstoječimi regulativnimi okviri. Nasprotno pa bi likvidno vlaganje z izdajanjem tokeniziranih izvedenih finančnih instrumentov, ki predstavljajo vložene pozicije, lahko v nekaterih jurisdikcijah, kot so tiste, ki jih nadzira SEC ali MiCA, lahko sprožilo razvrstitev med skrbniške storitve ali celo finančne izvedene finančne instrumente. To zahteva temeljit pravni pregled in pregled skladnosti, da se zagotovi skladnost z razvijajočimi se predpisi o digitalnih sredstvih.

Kar zadeva skrbništvo in tveganjeje upravljanje validatorskih ključev izjemnega pomena, pri čemer se hramba z večstranskim računanjem (MPC) pojavlja kot ključna rešitev za izboljšanje varnosti in preprečevanje posameznih točk odpovedi. Vendar pa likvidno vlaganje uvaja dodatne plasti tveganja. Ta vključujejo tveganje ponudnika likvidnosti (LP), kjer se lahko vrednost žetona likvidnega vlaganja loči od osnovnega sredstva, in tveganje pametnih pogodb, glede na odvisnost od kompleksne kode, ki bi lahko vsebovala ranljivosti. Posledično so za ublažitev teh inherentnih tveganj bistveni robustni pregledi infrastrukture protokolov likvidnega vlaganja.

Končno, v smislu optimizacija kapitalaLiquid Staking ponuja pomembno prednost, saj omogoča ponovno uporabo sicer neaktivnega kapitala. Možnost uporabe žetonov Liquid Staking (LST) v različnih protokolih DeFi za posojanje, trgovanje ali ustvarjanje donosa je lahko zelo privlačna za institucije, ki sledijo strategijam aktivnega upravljanja kapitala. Nasprotno pa je tradicionalno staking s svojo zaklenjenostjo sredstev na splošno bolj primerno za bolj konzervativne portfelje, osredotočene na dolgoročno gradnjo zaupanja v osnovni plasti in varnost omrežja brez potrebe po takojšnji likvidnosti.

Zaključne misli: Izberite pravi model stav za svojo strategijo

Ni univerzalnega odgovora na vprašanje o vlaganju.

Tradicionalno vstavljanje zagotavlja preprostost, stabilnost in varno usklajenost z omrežnim stanjem.
Vstavljanje tekočin sprosti likvidnost in sestavljivost – donosnost spremeni v strategijo.

Za podjetja, ki se znajdejo pri tej izbiri, je morda najboljša rešitev hibridni pristop—vlaganje dela za varnost, hkrati pa uporaba LST-jev za razporeditev kapitala v zaupanja vrednih DeFi integracijah.

ChainUp ponuja infrastrukturo, pripravljeno za podjetja, za podporo vašim operacijam vlaganja. Naročite se na posvet ali zahtevajte predstavitev še danes.
Zgradimo vašo strategijo vlaganja – varno, razširljivo in združljivo z DeFi.