Kaj je mogoče tokenizirati? 8 vrst tokeniziranih sredstev

Kaj če bi bila hrbtenica globalnih financ hitrejša, bolj likvidna in popolnoma avtomatizirana? Tokenizirana sredstva so presegla teorijo in zdaj spreminjajo kapitalske trge in plačila podjetjem.

Poglejte tole: tokenizirane ameriške državne obveznice so presegle tržno kapitalizacijo v višini milijarde dolarjev, s stabilnimi kovanci pa se letno poravnajo bilijoni dolarjev. Premik je neizpodbiten. Finančne institucije in podjetja ne eksperimentirajo več; prehajajo v produkcijo in izkoriščajo tehnologijo veriženja blokov kot vrhunsko infrastrukturo za izdajanje in trgovanje z vrednostjo. 

Kaj pa je mogoče tokenizirati? Od nepremičnin in zasebnega kapitala do intelektualne lastnine in ogljičnih kreditov se v verigo verige prenaša široka paleta sredstev. V tem priročniku bomo raziskali osem glavnih vrst tokeniziranih sredstev in razložili, kako tehnologija veriženja blokov odklepa nove ravni učinkovitosti, likvidnosti in dostopnosti na svetovnih trgih.

Kaj so tokenizirana sredstva?

V jedru, tokenizacija je postopek pretvorbe lastništva ali ekonomskih pravic v digitalne žetone, ki se upravljajo v verigi blokov.

Vendar pa zgolj pogled na to kot na »digitalni račun« poenostavlja arhitekturo. Učinkovita tokenizacija je dvojni proces:

1. pravna: Vzpostavitev pravnega ovoja (pogosto prek namenske družbe ali sklada), ki povezuje digitalni žeton s fizičnim ali tradicionalnim finančnim sredstvom.
2. Tehnični: Uvajanje pametnih pogodb, ki upravljajo življenjski cikel sredstva, od izdaje do odkupa.

Ključna razlika za podjetja je premik od posredno do neposredna tokenizacija. Posredni modeli zajemajo obstoječe vrednostne papirje (kot je delnica ETF-ja, ki se trguje na borzi), medtem ko neposredni modeli izdajajo sredstvo izvorno v verigi. Ne glede na model je značilnost ta, da programabilna skladnostPametne pogodbe lahko samodejno uveljavljajo preverjanja Poznaj svojo stranko/Preprečevanje pranja denarja (KYC/AML), omejitve prenosov in korporativne ukrepe, s čimer zagotavljajo, da sredstvo ostane skladno s predpisi skozi celoten življenjski cikel.

Zakaj institucije sprejemajo tokenizirana sredstva

Zakaj institucije vlagajo v infrastrukturo za podporo tem sredstvom? Poslovni primer temelji na štirih stebrih:

• Likvidnost in distribucija: Frakcionalizacija omogoča manjše velikosti vstopnic, medtem ko regulirana sekundarna mesta trgovanja zagotavljajo izstopne rampe za tradicionalno nelikvidna sredstva.
• Operativna učinkovitost: Pametne pogodbe avtomatizirajo najdražje dele upravljanja premoženja, vključno s poravnavo, usklajevanjem in korporativnimi dejanji (kot je izplačilo dividend).
• Transparentnost: Knjige v verigi zagotavljajo enoten, nespremenljiv vir resnice, kar poenostavlja revidiranje in zmanjšuje spore.
• Inovacija izdelka: Programabilna sredstva omogočajo nove finančne strukture, ki prej niso bile mogoče, kot so dinamično zavarovanje ali sestavljivi DeFi produkti.

8 vrst žetoniziranih sredstev, ki jih danes uporabljajo podjetja

Področje uporabe kaj je mogoče tokenizirati je obsežen, vendar je uporaba v podjetjih trenutno osredotočena na osem specifičnih kategorij, kjer veriženje blokov rešuje različne težave glede likvidnosti, hitrosti poravnave in preglednosti.

1. Lastniški kapital in denarni tokovi nepremičnin

Nepremičnine so že dolgo priljubljena panoga tokenizacije zaradi svoje inherentne nelikvidnosti in visokih vstopnih ovir. Tokenizacija omogoča delno lastništvo nepremičninskega kapitala ali listinjenih najemnin.

Za razvijalce in sklade to odpira nove kapitalske sklade z znižanjem minimalnih pragov naložb. Namesto da bi za poslovno stavbo potrebovali enega samega institucionalnega kupca, se lahko lastništvo porazdeli med stotine akreditiranih vlagateljev. Poleg oblikovanja kapitala ti žetoni omogočajo tudi likvidnost sekundarnega trga, kar pomeni, da lahko vlagatelji zapustijo pozicije, ne da bi čakali na prodajo nepremičnine – zmogljivost, ki se trenutno preizkuša v produkcijskih okoljih po svetovnih finančnih središčih.

Osredotočenost na skladnost: Kvalifikacije vlagateljev, stroga razkritja in upoštevanje jurisdikcijskih pravil o vrednostnih papirjih.

2. Likovna umetnost in zbirateljski predmeti

Zbirateljski predmeti visoke vrednosti trpijo zaradi nepreglednosti in težavnega sledenja izvora. Tokenizacija to rešuje z ustvarjanjem delnih ekonomskih interesov, ki jih običajno upravljajo podjetja s posebnim namenom (SPV).

Izrazit primer vključuje delo Andyja Warhola 14 majhnih električnih stolov, ki je bila tokenizirana pri vrednosti približno 1.6 milijona dolarjev (za del lastništva). Ta postopek je zavarovanje, hrambo in poreklo integriral neposredno v verigo blokov. S pretvorbo fizične slike v digitalne delnice lahko lastniki trgujejo s svojim deležem, ne da bi umetniško delo kdaj zapustilo varno shrambo.

Osredotočenost na skladnost: Klasifikacija vrednostnih papirjev, pravice intelektualne lastnine in omejitve prenosa.

3. Blago (zlato, nafta, kovine)

Trgovanje z blagom je znano po tem, da je veliko papirjev in počasno. Tokenizacija blaga vključuje izdajo žetonov, ki so v razmerju 1:1 podprti s fizičnimi sredstvi – kot so zlate palice ali sodi nafte – ki se hranijo v preverjenih skladiščih.

Za trgovanje med podjetji (B2B) ta pristop omogoča skoraj takojšnjo poravnavo in lažje zavarovanje. Na primer:

• Žetoni, podprti z zlatomTrgovec v Singapurju lahko takoj prenese lastništvo tokeniziranega zlata na nasprotno stranko v Švici, s čimer se izogne ​​zamudam in stroškom, povezanim s tradicionalnimi klirinškimi hišami.
• Žetoni, zavarovani z naftoEnergetsko podjetje lahko tokenizira sodčke nafte, shranjene v preverjenem objektu, kar mu omogoča, da te žetone uporabi kot zavarovanje za financiranje ali za poravnavo poslov z mednarodnimi partnerji v nekaj sekundah.
• Kmetijski žetoniIzvoznik žita lahko tokenizira pšenico, shranjeno v certificiranem silosu, kar omogoča hitrejše čezmejne transakcije s kupci in hkrati zmanjšuje odvisnost od posrednikov.

Ključno je, da ti žetoni pogosto prihajajo s pravicami do odkupa, kar imetniku omogoča, da po želji zahteva fizično sredstvo. Na primer, imetnik žetona, zavarovanega z zlatom, lahko svoje žetone zamenja za fizične zlate palice, shranjene v varnem trezorju, s čimer zagotovi, da je vrednost žetona neposredno vezana na osnovno sredstvo.

• Osredotočenost na skladnostZa zagotovitev zaupanja in regulativne usklajenosti je za tokenizirano blago potrebno:
• Potrdila za shranjevanje tretjih osebNeodvisno preverjanje, ali so fizična sredstva, na katerih temeljijo žetoni, varno shranjena in se ujemajo z izdano ponudbo žetonov.
• Redne revizijePeriodični pregledi za potrditev integritete in točnosti razmerja med žetoni in sredstvi.
• Čezmejni pregledi preprečevanja pranja denarjaZagotavljanje, da so vse transakcije skladne s predpisi o preprečevanju pranja denarja, zlasti pri poslih z visoko vrednostjo v različnih jurisdikcijah.

Z združitvijo hitrosti in učinkovitosti tokenizacije z robustnimi ukrepi za skladnost lahko podjetja revolucionarno spremenijo trgovanje z blagom, ga naredijo hitrejšega, bolj preglednega in globalno dostopnega.

4. Denarni skladi in državni vrednostni papirji

Ta kategorija, pogosto imenovana sredstva iz resničnega sveta (RWA), trenutno doživlja najbolj agresivno institucionalno sprejemanje. Žetonizirane državne obveznice, repo posli in skladi denarnega trga (MMF) institucijam omogočajo, da prosti denar uporabijo za delo v verigi.

Glavni gonilnik tukaj je učinkovitost upravljanja denarnih sredstevTradicionalni časi poravnave (T+1 ali T+2) pomenijo, da je kapital pogosto ujet. Tokenizirani državni vrednostni papirji ponujajo skoraj takojšnjo (T+0) poravnavo, kar podjetjem omogoča zaslužek, hkrati pa ohranjajo možnost takojšnjega premika likvidnosti 24 ur na dan, 7 dni v tednu.

Osredotočenost na skladnost: Upravljanje skladov, pravila prospekta in strogo izvrševanje pogojev za upravičenost vlagateljev.

5. Podjetniške obveznice in delnice

Izdajanje obveznic ali delnic na verigi blokov uvaja »pametne« funkcije tradicionalnim vrednostnim papirjem. Ti digitalni vrednostni papirji lahko avtomatizirajo celoten življenjski cikel instrumenta.

Na primer:

• Žetonizirane obveznice: Korporativna obveznica, izdana na verigi blokov, lahko samodejno porazdeli kuponska plačila v denarnice imetnikov žetonov po vnaprej določenem urniku. Na primer, podjetje za obnovljivo energijo bi lahko izdalo žetonizirane zelene obveznice, kjer se plačila obresti samodejno pošljejo vlagateljem brez potrebe po ročni obdelavi s strani posrednikov.
• Tokenizirane delnice: Tehnološki zagon bi lahko izdal tokenizirane delnice, kar bi delničarjem omogočilo prejemanje dividend neposredno v njihove denarnice. Poleg tega bi delničarji lahko glasovali o ključnih odločitvah upravljanja – kot so volitve upravnega odbora ali združitve – na verigi, kar bi zagotovilo preglednost in višjo stopnjo udeležbe.
• Upravljanje tabele kapitalizacije v realnem času: Podjetje, ki ga financira tvegani kapital, bi lahko tokeniziralo svojo tabelo kapitalizacije, kar bi omogočilo posodobitve v realnem času vsakič, ko delnica zamenja lastnika. Na primer, če vlagatelj proda svoje delnice drugi stranki, veriga blokov takoj odraža novo lastništvo, kar izdajatelju omogoča popoln vpogled v njegovo kapitalsko strukturo v vsakem trenutku.

Te funkcije ne le zmanjšujejo administrativne stroške, temveč tudi povečujejo preglednost in dostopnost tako za izdajatelje kot za vlagatelje.

• Osredotočenost na skladnostZa zagotovitev regulativne usklajenosti in zaščite vlagateljev je za tokenizirane vrednostne papirje potrebno:
• Vloge za registracijo ali izvzetjeZagotavljanje skladnosti digitalnih vrednostnih papirjev z zakoni o vrednostnih papirjih v jurisdikcijah, kjer so izdani ali se z njimi trguje. Na primer, vložitev izjeme v skladu z Uredbo D v ZDA za zasebne plasiranja.
• Strog nadzor nad prenosomUvedba pametnih pogodb za uveljavljanje omejitev glede tega, kdo lahko kupuje ali prodaja žetone, kot je omejitev prenosov na akreditirane vlagatelje ali odobrene jurisdikcije.
• Stalno spremljanje KYC/AMLNenehno preverjanje identitete imetnikov žetonov in pregledovanje morebitnih tveganj pranja denarja ali sankcij, zlasti pri transakcijah na sekundarnem trgu.

Z združitvijo programirljivosti tehnologije veriženja blokov z robustnimi ukrepi za skladnost s predpisi ponujajo tokenizirani vrednostni papirji učinkovitejšo, preglednejšo in vlagateljem prijaznejšo alternativo tradicionalnim finančnim instrumentom.

6. Prihodki od intelektualne lastnine in licenciranja

Intelektualna lastnina (IL) – pa naj gre za patente, glasbene kataloge ali farmacevtske avtorske honorarje – je tradicionalno zelo nelikvidna. Tokenizacija te prihodnje tokove prihodkov spremeni v tržno premoženje.

Z žetonizacijo pravic do glasbenega kataloga ali patenta lahko ustvarjalci in imetniki intelektualne lastnine vnaprej monetizirajo svoja dela, ne da bi intelektualno lastnino prodali neposredno. Za vlagatelje to omogoča dostop do nekoreliranega donosa, medtem ko obračunavanje prihodkov v verigi drastično izboljša preglednost, kar zagotavlja, da so vsi deležniki plačani natančno in takoj, ko so ustvarjeni avtorski honorarji.

Na primer:

• Tokenizacija glasbenega katalogaZnani izvajalec bi lahko tokeniziral pravice do svojega glasbenega kataloga, kar bi oboževalcem in vlagateljem omogočilo nakup žetonov, ki predstavljajo delež prihodnjih avtorskih honorarjev. Pop zvezda bi na primer lahko tokenizirala svoje pravice pretakanja in licenciranja, kar bi imetnikom žetonov omogočilo, da zaslužijo del prihodka, ustvarjenega s platformami, kot sta Spotify ali YouTube. To izvajalcu omogoča, da vnaprej zbere sredstva, hkrati pa ohrani lastništvo svojega kataloga.
• Tokenizacija patentaBiotehnološko podjetje bi lahko tokeniziralo pravice do prelomnega medicinskega patenta in vlagateljem ponudilo delež prihodnjih licenčnin ali avtorskih honorarjev. Na primer, farmacevtski patent za novo zdravilo bi se lahko tokeniziral, kar bi podjetju omogočilo, da si zagotovi financiranje za nadaljnje raziskave in razvoj, hkrati pa vlagateljem dalo delež v prihodnjih zaslužkih patenta.
• Filmski ali televizijski avtorski honorarjiProdukcijska hiša bi lahko tokenizirala pravice do filma ali TV-serije, kar bi vlagateljem omogočilo delež prihodkov od blagajn, avtorskih honorarjev za pretakanje ali provizij za sindikacijo. Na primer, franšiza uspešnic bi lahko tokenizirala svoje pravice do globalne distribucije, s čimer bi zagotovila začetni kapital za produkcijo, hkrati pa zagotovila, da vlagatelji prejmejo svoj delež prihodnjega dobička.

Računovodstvo prihodkov v verigi zagotavlja, da so vsi deležniki plačani natančno in takoj, ko so ustvarjeni licenčnine. 

Na primer:

• Imetnik žetona v glasbenem katalogu prejme svoj delež honorarjev za pretakanje neposredno v svojo denarnico takoj, ko je prihodek zabeležen v verigi.
• Imetniki patentnih žetonov samodejno prejmejo licenčnine vsakič, ko patent uporabi tretja oseba, pri čemer so vse transakcije pregledno zabeležene v verigi blokov.

Ta pristop ne le demokratizira dostop do naložb v intelektualno lastnino, temveč tudi povečuje zaupanje in učinkovitost pri porazdelitvi licenčnin.

Osredotočenost na skladnost: Obravnava vrednostnih papirjev in pravna izvršljivost pravic intelektualne lastnine.

7. Stabilni kovanci in žetoni, zavarovani s premoženjem

Čeprav jih pogosto obravnavamo ločeno, so stabilni kovanci dejansko prvi uspešen val tokenizacije sredstev. To so žetoni, ki jih podpira fiat valuta ali kratkoročne državne obveznice.

Danes stabilni kovanci prevladujejo na trgu tokeniziranih sredstev in služijo kot primarni poravnalni sloj za trgovanje v verigi. Zagotavljajo stabilno menjalno sredstvo, potrebno za trgovanje z drugimi tokeniziranimi sredstvi. Brez zanesljive in likvidne plasti stabilnih kovancev ekosistem za tokenizirane obveznice ali nepremičnine ne more učinkovito delovati.

Osredotočenost na skladnost: Revizije rezerv, sporazumi o ravni storitev (SLA) za unovčenje in licenciranje denarnih prenosov.

8. Plačilni instrumenti in žetoni kartic

Ta kategorija povezuje fintech Web2 z infrastrukturo Web3. Tokenizacija se tukaj nanaša na zamenjavo občutljivih plačilnih podatkov (kot je 16-mestna številka kartice) z edinstvenim digitalnim identifikatorjem ali »žetonom«.

Za podjetja je to ključnega pomena za varno skaliranje plačil med podjetji in ponavljajočih se plačil. Znatno zmanjša obseg skladnosti s standardom PCI DSS, ker trgovec nikoli ne shrani dejanskih podatkov o kartici. Prav tako izboljša stopnje konverzije in varnost ter zmanjša goljufije v okoljih z velikim obsegom transakcij.

Osredotočenost na skladnost: Standardi PCI DSS, zakoni o varstvu podatkov (GDPR/CCPA) in upravljanje življenjskega cikla poverilnic.

Kako podjetja implementirajo žetonizirana sredstva

Prehod od strategije k izvedbi zahteva krmarjenje po zapleteni mreži pravnih in tehničnih odločitev.

Pravno strukturiranje in skladnost

Tehnologija je pogosto najlažji del; kompleksnost pa je v pravni strukturi. Institucije morajo izbirati med modeli neposredne izdaje ali modeli, ki temeljijo na SPV, odvisno od vrste sredstva. Poleg tega morajo biti pravila o skladnosti – kot je upravičenost vlagateljev – kodirana neposredno v pametno pogodbo žetona, da se zagotovi, da sredstva ni mogoče prenesti v denarnico, ki ni skladna s predpisi.

Tehnologija, skrbništvo in dostop do trga

Tokenizacija podjetij ne pomeni uporabe denarnic za potrošnike. Zahteva izdajateljsko infrastrukturo institucionalne ravni, ki lahko varno upravlja registre, bele sezname in korporativne ukrepe. To vključuje integracijo s sistemi infrastrukture denarnic, ki obravnavajo skrbništvo in upravljanje ključev, ter povezovanje z borzami in alternativnimi trgovalnimi sistemi (ATS) za likvidnost.

Podatki, revizija in operacije

Če žeton predstavlja zlato ali državno obveznico, kako veriga blokov ve, da sredstvo obstaja? Robustna izvedba zahteva zaupanja vredne podatkovne vire (orakle) in redne potrditve rezerv. Vzpostaviti je treba tudi operativne poteke dela za reševanje sporov zunaj verige in sporazume o ravni storitev za odkup.

Partner ChainUp za izkoriščanje potenciala žetoniziranih sredstev

Vprašanje ni več, ali bodo sredstva tokenizirana, temveč kdaj se bo vaša organizacija prilagodila temu transformativnemu standardu. Tokenizirana sredstva že preoblikujejo finance, saj omogočajo hitrejše poravnave, širši dostop do trga in preglednost v realnem času. Od tokeniziranih obveznic in delnic do nepremičnin in intelektualne lastnine, industrije odklepajo nove možnosti učinkovitosti in ustvarjajo globalne, prilagodljive trge. Z jurisdikcijami, kot sta Singapur in EU, ki izboljšujejo regulativne okvire, tokenizacija hitro postaja hrbtenica sodobnih kapitalskih trgov.

Uspeh v tej novi dobi je odvisen od uvedbe varnih, na predpise pripravljenih sistemov, ki se spopadajo s kompleksnostjo in obsegom. Ne glede na to, ali raziskujete izdajanje žetonov, skladno povezljivost s trgom ali brezhibno uvajanje, ChainUp zagotavlja celovito infrastrukturo, ki bo vaše podjetje pripravila na prihodnost. Partnerstvo s ChainUp prevzeti vodilno vlogo pri preoblikovanju svetovnih financ in sprostitvi polnega potenciala tokeniziranih sredstev.