Гипержидкостный движок: высокопроизводительная архитектура DEX

Ключевые выводы:

• Традиционный DeFi сталкивается с трилеммой «Задержка-Ликвидность-Стоимость», которая характеризуется высокими комиссиями за транзакции, медленным исполнением и перегрузкой сети в целом.
• Hyperliquid вошла в тройку протоколов, приносящих наибольшую комиссию в 2026 году, обработав транзакции на сумму более 4 триллионов долларов за счет «проникновения» всего, от криптовалют до токенизированной нефти и золота.
• Hyperliquid использует собственную архитектуру L1 (HyperCore/HyperBFT) для обеспечения производительности на уровне централизованных бирж, собственной ликвидности и торговли без газа в рамках экосистемы институционального уровня. 

Гипержидкость Платформа перестала быть просто восходящей звездой и стала определяющим двигателем рынка деривативов в блокчейне. По состоянию на май 2026 года платформа обработала более 1000 транзакций. 4 триллион долларов совокупного объемачасто производя более 2 млн долларов ежедневного дохода.

Главным фактором, способствовавшим резкому росту популярности этого места, стала его роль как основной площадки для проведения мероприятий. «увековечивание всего сущего». Путем интеграции токенизированному Реальные активы (RWA)По данным Hyperliquid, на такие сырьевые товары, как нефть и золото, а также акции таких компаний, как Nvidia, приходится почти... 50% его ежедневной активностиЭтот сдвиг превратил биржу в ориентированную на финансы платформу, которая устраняет разрыв между традиционным банковским делом и децентрализованной инфраструктурой.

Отказавшись от универсальных блокчейнов и создав собственный уровень 1 (L1), специально предназначенный для высокочастотных транзакций, компания решила трилемму «Задержка-Ликвидность-Стоимость», которая ранее сдерживала развитие децентрализованных бессрочных накопительных счетов. Ниже представлен технический и финансовый анализ четырех основных столпов, определяющих архитектуру глобального рынка нового поколения.

Первый столп: Инфраструктура первого уровня, ориентированная на финансовые операции.

1. HyperCore: Высокопроизводительная торговая платформа

HyperCore — это специализированный конечный автомат, работающий в бэкэнде и предназначенный для выполнения только одной задачи: управления книгой ордеров. В отличие от стандартного блокчейна, которому приходится «думать» о тысячах различных типов транзакций (например, о сообщениях в социальных сетях, данных NFT или сложном голосовании), HyperCore жестко запрограммирован на игнорирование всего, кроме торговли.

• Что это: Специализированный конечный автомат, написанный на Rust, который обрабатывает только критически важные задачи: сопоставление ордеров, ликвидацию и расчет маржи.
• Результат: Устраняя «шум» кода общего назначения, HyperCore достигает производительности уровня CEX. Поскольку ему не нужно ждать завершения создания NFT или голосования в сложной DAO, он может обрабатывать до 200 000 ордеров в секунду.
• Результат: Это гарантирует, что даже во время масштабной волатильности рынка биржа останется "свободной от заторов".

2. HyperEVM: Уровень программирования

HyperEVM — это «слой трансляции», позволяющий внешним смарт-контрактам взаимодействовать с высокоскоростным торговым движком. Он предоставляет разработчикам песочницу для создания привычных интерфейсов. Эфириум— приложения в стиле кредитования (кредитование, хранилища, агрегаторы доходности), не замедляющие фактический обмен данными.

• Что это: Слой, позволяющий разработчикам писать и развертывать код на Solidity. умные контракты—Тот же язык, который используется в Ethereum и Arbitrum.
• Как это взаимодействует: «Магия» происходит на этапе подключения. Смарт-контракты на HyperEVM могут «общаться» напрямую с движком HyperCore. Например, разработчик может создать протокол кредитования или автоматизированное хранилище на HyperEVM, которое будет совершать сделки непосредственно в книге ордеров HyperCore.

3. HyperBFT: Скорость высокочастотной торговли

Если HyperCore — это движок, то HyperBFT — это арбитр. Это собственный алгоритм консенсуса (вдохновленный HotStuff), который позволяет сети в режиме реального времени согласовывать состояние книги ордеров.

• Под-вторая степень финализации: В большинстве блокчейнов приходится ждать секунды или минуты, пока сделка станет «окончательной». HyperBFT обеспечивает окончательность сделки за 0.2 секунды, предоставляя мгновенную и быструю обратную связь, как на централизованной бирже.
• Сопротивление МЭВ: Поскольку время создания блоков очень короткое, а порядок исполнения ордеров детерминирован, возможность для ботов опережать ваши сделки фактически закрыта.

4. Информационный центр

«Основа» системы управления рисками, выступающая в роли главного бухгалтера всего протокола.

• Функция: Она управляет всеми маржами, позициями и балансами в режиме реального времени. Отвечает за расчет ставок финансирования и осуществление ликвидаций.
• Как это достигается: Поскольку клиринговая палата встроена непосредственно в HyperCore, она работает с одноблочной окончательностью (~0.2 секунды). Она рассчитывает состояние каждой отдельной позиции на бирже с каждым пульсом цепочки.

Второй столп: Модель пользовательского опыта и безопасности

1. Модель нулевого газа

В традиционном блокчейне каждый заказ, отмена или изменение представляют собой транзакцию, конкурирующую за место в блоке, что требует... плата за газ для оплаты валидаторам. Hyperliquid меняет правила игры:

• Механизм: Вместо взимания платы за газ, протокол включает операционные расходы в традиционную модель комиссионных сборов между разработчиком и покупателем.
• Стратегия без трения: Высокочастотные трейдеры и маркет-мейкеры могут отменять и заменять тысячи ордеров, не расходуя при этом «газовый кошелек». Это позволяет значительно сократить спреды и обеспечить большую ликвидность.

2. Обеспечение от коренных жителей USDC и мост коренных жителей

Сложность часто препятствует внедрению. Hyperliquid использует собственный USDC в качестве универсальной маржинальной валюты для всех позиций.

• Мост, изготовленный на заказ: Специально разработанный шлюз, который соединяет Hyperliquid L1 с внешними сетями (в основном, Arbitrum) без использования промежуточных «упакованных» токенов.
• Как это достигается: мост напрямую интегрирован в консенсус валидаторов первого уровня (L1). Это означает, что тот же набор валидаторов, который обеспечивает безопасность ваших сделок, также обеспечивает безопасность моста. Нет «слабого звена» или внешней мультиподписи.
• Институциональная готовность: Профессиональные фирмы могут интегрировать свои существующие рабочие процессы USDC непосредственно в протокол, не управляя сложными запасами газовых токенов в нескольких кошельках.

Третий столп: Стандарты ликвидности и активов протокола

1. Архив HLP: Демократизация «Дома»

HLP — это встроенное в протокол автоматизированное хранилище ликвидности для маркет-мейкинга. Оно служит основным поставщиком ликвидности для биржи Hyperliquid, гарантируя наличие контрагента для каждой сделки независимо от рыночных условий.

• Получение прибыли за счет маркет-мейкинга: В хранилище автоматически размещаются ордера на покупку и продажу на всей бирже, фиксируя «спред».
• Ликвидация активов: Когда позиции крупных трейдеров ликвидируются из-за недостаточного маржинального обеспечения, хранилище HLP вмешивается, чтобы закрыть эти позиции, получая «премию за ликвидацию».

2. HIP-1: Собственный стандарт токенов

HIP-1 — это собственный стандарт взаимозаменяемых токенов Hyperliquid. Представьте его как сетевой аналог Ethereum. ERC-20но встроенный непосредственно в «ядро» L1.

• Механизм: Поскольку токены HIP-1 являются собственными примитивами, они распознаются механизмом сопоставления заявок и маржинальной системой блокчейна на аппаратном уровне. Для торговли ими на Hyperliquid не требуется отдельный «мост» или «оболочка».

3. HIP-2: Гиперликвидность (автоматизированное создание рынка)

Для решения проблемы «холодного старта» HIP-2 представляет собой стратегию обеспечения ликвидности на уровне протокола, встроенную непосредственно в логику перехода между блоками блокчейна.

• Механизм: Он действует как «неручной» бот для маркет-мейкинга, встроенный в саму блокчейн-сеть. Для поддерживаемых токенов HIP-1 протокол автоматически размещает ордера на покупку и продажу вблизи текущей цены, обеспечивая узкий спред.

Четвертый столп: Управление в блокчейне и экосистема HYPE

1. Стейкинг и делегирование HYPE

Доказательство кола (PoS) механизм, обеспечивающий безопасность уровня L1 с использованием собственного токена HYPE.

• Функция: Это переводит сеть из федеративной модели в децентрализованную, где сообщество обеспечивает безопасность инфраструктуры.
• Как это достигается: Пользователи «стейкают» или делегируют свои токены HYPE валидаторам. Эти валидаторы отвечают за работу консенсуса HyperBFT и создание блоков. Взамен стейкеры получают вознаграждение от эмиссии протоколов и комиссий за торговлю.

2. Модель получения дохода от протокола (возврат комиссионных)

Структурная связь между коммерческим успехом платформы и стоимостью токена HYPE.

• Функция: Это создает экономику «замкнутого цикла», в которой доход платформы напрямую поддерживает здоровье экосистемы.
• Как это достигается: Hyperliquid направляет подавляющее большинство (примерно 97-99%) всех комиссий по бессрочным фьючерсам в Фонд помощи. Этот фонд используется для выкупа HYPE-активов на уровне протокола и поддержки экосистемы.

Краткое описание основных компонентов гипержидкостного ядра

Новый стандарт для внутрисетевой торговли 

Успех Hyperliquid обусловлен не маркетингом, а технической необходимостью. Создав собственную платформу L1 (HyperBFT), отделив торговлю от смарт-контрактов (HyperCore/HyperEVM) и демократизировав маркет-мейкинг (HLP), Hyperliquid обеспечила масштабируемую, высокопроизводительную инфраструктурную основу, необходимую для цифровой экономики 2026 года.

Для институциональных трейдеров, стремящихся к скорости центральных бирж (CEX) с прозрачностью децентрализованных бирж (DEX), или для разработчиков, желающих создавать приложения на основе самого ликвидного механизма бессрочной аутентификации в DeFi, инфраструктура Hyperliquid является новым золотым стандартом.

Постройте свое высокоэффективное будущее в трейдинге с ChainUp.

Поскольку рынок цифровых активов смещается в сторону специализированных высокопроизводительных архитектур, таких как Hyperliquid, наличие подходящего партнера по инфраструктуре становится критически важным. Цепочка вверх предоставляет технологии институционального уровня, необходимые для преодоления этой эволюции — от безопасных решений для MPC-кошельков до высокопроизводительных децентрализованных бирж (DEX). 

Готовы вывести свою инфраструктуру для институциональной торговли на новый уровень? Свяжитесь с нашими экспертами в ChainUp уже сегодня! Узнайте, как наши решения в области цифровых активов могут способствовать реализации вашего следующего стратегического шага в цифровой экономике 2026 года.