၂၀၂၆ ခုနှစ် မတ်လ ၁၈ ရက်နေ့တွင် ကမ္ဘာ့ဘဏ္ဍာရေး၏ ရှုခင်းသည် အပြီးအပိုင် ပြောင်းလဲသွားခဲ့သည်။ Securities and Exchange Commission (SEC)၊ တရားဝင်အတည်ပြုခဲ့သည် Nasdaq ရဲ့ တိုကင်ပြုလုပ်ထားသော ငွေချေးသက်သေခံလက်မှတ်ပလက်ဖောင်းတစ်ခု စတင်ရန် အဆိုပြုချက်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင် နယူးယောက်စတော့အိတ်ချိန်း (NYSE) အစောပိုင်းက အလားတူအစီအစဉ်များကို အချက်ပြခဲ့သော Nasdaq ၏ စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ ဦးဆောင်မှုစတင်မှုသည် သဘောတရားမှ တိုက်ရိုက်စမ်းသပ်မောင်းနှင်မှုသို့ ရွှေ့ပြောင်းသည့် ပထမဆုံး အမေရိကန်၏ အဓိက အိတ်ချိန်းဖြစ်လာစေသည်။
ဒါဟာ နည်းပညာပိုင်းဆိုင်ရာ အပ်ဒိတ်တစ်ခုသာမက “နံရံကာရံထားသောဥယျာဉ်” ခေတ်ရဲ့ အဆုံးသတ်လည်း ဖြစ်ပါတယ်။ ဒီကုမ္ပဏီကြီးတွေကို blockchain-native settlement ဆီကို ရွေ့လျားခွင့်ပြုခြင်းအားဖြင့် SEC ဟာ liquidity ရဲ့ အနာဂတ်ဟာ on-chain ဖြစ်ပြီး အမြဲတမ်းရှိနေတယ်ဆိုတာကို အတည်ပြုခဲ့ပါတယ်။
ကြီးမားသော ကွဲလွဲမှု- Nasdaq vs. NYSE
လဲလှယ်မှုနှစ်ခုစလုံးသည် ၂၄/၇ အနာဂတ်တစ်ခုတည်းကို လိုက်စားနေကြသော်လည်း၊ ၎င်းတို့၏ ဗျူဟာများသည် အခြေခံအားဖြင့် ကွဲပြားသော ဆန်းသစ်တီထွင်မှုဆိုင်ရာ အတွေးအခေါ်နှစ်ခုကို ကိုယ်စားပြုသည်။ ၎င်းသည် နည်းပညာပြိုင်ပွဲတစ်ခုမျှသာ မဟုတ်တော့ပါ။ ၎င်းသည် အကြားတိုက်ပွဲတစ်ခုဖြစ်သည်။ စျေးကွက်ပေါင်းစည်းရေး နှင့် ဈေးကွက်တီထွင်မှု.
နှိုင်းယှဉ်ဗျူဟာများ- ပေါင်းစပ်ထားသော တိုကင်ပုံစံများနှင့် သီးခြားတိုကင်ပုံစံများ
| လက္ခဏာ | Nasdaq (ပေါင်းစပ်မော်ဒယ်) | NYSE (သီးခြားမော်ဒယ်) |
| Market ကဖွဲ့စည်းပုံ | ပေါင်းစည်းထားသော အမှာစာစာအုပ်- Tokenized ရှယ်ယာများသည် ရိုးရာရှယ်ယာများနှင့်အတူ matching engine တစ်ခုတည်းတွင် ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားကြသည်။ | သီးသန့်နေရာ- တိုကင်ပြုလုပ်ထားသော ပိုင်ဆိုင်မှုများအတွက် သီးခြား၊ သီးသန့်လဲလှယ်ရေးပလက်ဖောင်း။ |
| စေ့စပ်ခြင်း | ဟိုက်ဘရစ် T+1: ဒစ်ဂျစ်တယ်ကိုယ်စားပြုမှုအတွက် blockchain “wrapper” ပါသည့် ရိုးရာ DTCC rails များကို အသုံးပြုသည်။ | မူရင်း On-Chain: stablecoins သို့မဟုတ် tokenized deposits များကို အသုံးပြု၍ "ချက်ချင်း" ငွေပေးချေမှုအတွက် ရည်ရွယ်သည်။ |
| လက်ရှိအခြေအနေ | အတည်ပြုခဲ့သည်: SEC သည် အဆိုပြုချက်ကို အတည်ပြုခဲ့သည် မတ်လ 18, 2026Russell 1000/ETF များအတွက် စမ်းသပ်လည်ပတ်မှု။ | ဖွံ့ဖြိုးမှုဆိုင်ရာ: ထုတ်ပြန်ကြေညာ ဇန်နဝါရီလ 19, 2026နေရာအသစ်အတွက် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ အပြည့်အဝခွင့်ပြုချက်ကို စောင့်ဆိုင်းနေပါသည်။ |
| ပိုးသတ်ဆေးများ | တိုက်ရိုက် ၁:၁ ညီမျှမှု၊ ရိုးရာရှယ်ယာများကဲ့သို့ CUSIP နှင့် ရှယ်ယာရှင်အခွင့်အရေးများ။ | legacy shares များ၏ fungible versions များနှင့် “born-on-chain” native issuations နှစ်မျိုးလုံးကို ပံ့ပိုးပေးသည်။ |
နက်ရှိုင်းစွာ လေ့လာခြင်း- NYSE သည် အဘယ်ကြောင့် ရှည်လျားသောလမ်းကို လျှောက်လှမ်းနေရသနည်း
နယူးယောက်စတော့အိတ်ချိန်းသည် ၎င်း၏မိခင်ကုမ္ပဏီမှတစ်ဆင့် ICEသည် blockchain-native platform တစ်ခုကို သီးသန့်တီထွင်နေပါသည်။ ဤဗျူဟာသည် legacy compatibility ထက် “clean slate” ကို ဦးစားပေးသည်။
- နည်းပညာစုပုံ- NYSE အစီအစဉ်သည် ၎င်း၏ မူပိုင်ခွင့်ကို ပေါင်းစပ်ထားသည် မဏ္ဏိုင် blockchain-based post-trade စနစ်အသစ်နှင့် တွဲဖက်အင်ဂျင်။ ၎င်းသည် ၂၄/၇ ကုန်သွယ်မှုနှင့် အပိုင်းလိုက်ပိုင်ဆိုင်မှု (ဒေါ်လာပမာဏဖြင့် အရွယ်အစားသတ်မှတ်ထားသော အော်ဒါများ) ကို ခွင့်ပြုသည်။
- Liquidity Strategy: သီးခြားနေရာတစ်ခု ဖန်တီးခြင်းဖြင့် NYSE သည် အလားအလာကို လက်ခံသည် ငွေဖြစ်လွယ်မှု အကွဲကွဲအပြားပြား။ ကုန်သည်များသည် အရင်းအနှီးကို ပလက်ဖောင်းအသစ်သို့ တိတိကျကျ ရွှေ့ပြောင်းရမည်ဖြစ်သော်လည်း၊ ရိုးရာ T+1 စနစ်တွင် မဖြည့်ဆည်းနိုင်သေးသော လက်ငင်းငွေပေးချေမှုကဲ့သို့သော အင်္ဂါရပ်များကို ပံ့ပိုးပေးရန်အတွက် ၎င်းသည် လိုအပ်ကြောင်း အိတ်ချိန်းက ငြင်းခုံထားသည်။
- အခြေချနေထိုင်မှု အခြေခံအဆောက်အအုံ- NYSE သည် ပူးပေါင်းဆောင်ရွက်လျက်ရှိသည် BNY Mellon နှင့် Citi တိုကင်ပြုလုပ်ထားသော အပ်ငွေများနှင့် stablecoins များကို ပေါင်းစပ်ရန်။ ၎င်းသည် လက်ရှိတွင် ၂၄/၇ ငွေကြေးလည်ပတ်မှုများကို ကန့်သတ်ထားသည့် ရိုးရာဘဏ်လုပ်ငန်းချိန်များကို ကျော်လွှားရန် ဒီဇိုင်းထုတ်ထားသည်။
ဦးဆောင်ဗျူဟာ- Nasdaq ရဲ့ “Modular Orchestration”
Nasdaq ရဲ့ မဟာဗျူဟာက အဓိကထား အပြန်အလှန် အသုံးပြု. မရပါအရင်းအနှီး သို့မဟုတ် ပါဝင်သူများ အစုလိုက်အပြုံလိုက် ရွှေ့ပြောင်းရန် မလိုအပ်ဘဲ ရှိပြီးသား အခြေခံအဆောက်အအုံများကို ခေတ်မီအောင် လုပ်ဆောင်ရန် ရည်ရွယ်ပါသည်။
- ပေါင်းစည်းထားသော ငွေဖြစ်လွယ်မှု- Nasdaq ရဲ့ မော်ဒယ်က ကုမ္ပဏီတစ်ခုရဲ့ တိုကင်ရှယ်ယာဟာ ရိုးရာရှယ်ယာနဲ့ တူညီတဲ့ အကောင်အထည်ဖော်မှု ဦးစားပေးမှု ရှိစေဖို့ သေချာစေပါတယ်။ ဒါက တူညီတဲ့ ရှယ်ယာရဲ့ မတူညီသော “ဗားရှင်း” တွေကြား ဈေးနှုန်းကွာဟမှုတွေကို ကာကွယ်ပေးပါတယ်။
- Kraken Partnership မှတစ်ဆင့် ဖြန့်ဖြူးမှု- On မတ်လ 9, 2026Nasdaq နှင့် ပူးပေါင်းဆောင်ရွက်ခဲ့သည် Payward (ကရာကန်) “ရှယ်ယာအသွင်ပြောင်းတံခါးပေါက်” တစ်ခု တီထွင်ရန်။ ၎င်းသည် တိုကင်ပြုလုပ်ထားသော ရှယ်ယာများကို Nasdaq ၏ စည်းမျဉ်းသတ်မှတ်ထားသောပတ်ဝန်းကျင်နှင့် ပိုမိုကျယ်ပြန့်သော ဒစ်ဂျစ်တယ်ပိုင်ဆိုင်မှုဂေဟစနစ်များ (Kraken ၏ xStocks ကဲ့သို့) အကြား ရွှေ့ပြောင်းနိုင်စေပြီး အမေရိကန်ထုတ်ပေးသူများအတွက် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာဖြန့်ဖြူးမှုကို တိုးချဲ့ပေးသည်။
- လိုက်နာမှုမူဘောင်- အခြေချနေထိုင်မှုကို ဘောင်အတွင်း ထိန်းသိမ်းထားခြင်းဖြင့် Depository Trust ကုမ္ပဏီ (DTC) မူဘောင်အရ Nasdaq သည် SEC ၏ ခွင့်ပြုချက်ကို ပိုမိုမြန်ဆန်စွာ ရရှိခဲ့သည်။ SEC ၏ ၂၀၂၆ ခုနှစ် မတ်လ ဆုံးဖြတ်ချက်က ဤပုံစံအောက်ရှိ တိုကင်ပြုလုပ်ထားသော ရှယ်ယာများကို ဖက်ဒရယ်ဥပဒေအရ ရိုးရာငွေချေးစာချုပ်များနှင့် အတူတူပင် ဆက်ဆံကြောင်း အတည်ပြုခဲ့သည်။
Tokenized Securities ကို နားလည်ခြင်း
ဒီပြိုင်ပွဲက ဘာကြောင့်အရေးကြီးတယ်ဆိုတာ နားလည်ဖို့အတွက် “crypto” အညွှန်းကို ကျော်ကြည့်ပါ။ တိုကင်ယူထားသော ငွေရေးကြေးရေး ရိုးရာငွေကြေးပိုင်ဆိုင်မှုများဖြစ်သည်—ဥပမာစတော့၊ ငွေချေးစာချုပ်များ သို့မဟုတ် ETF ယူနစ်များ၏ ယုန်များ—blockchain ပေါ်တွင် ဒစ်ဂျစ်တယ်တိုကင်များအဖြစ် ကိုယ်စားပြုသည်။
အခြေခံပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် ၎င်း၏တရားဝင်အခွင့်အရေးများ (အစုရှယ်ယာခွဲဝေမှုများ၊ မဲပေးခွင့်၊ စသည်) သည် ရိုးရာရှယ်ယာများနှင့် အတူတူပင်ဖြစ်သည်။ ပေးပို့မှုယန္တရားသာ ပြောင်းလဲသည်။ ဤပြောင်းလဲမှုသည် အမွေအနှစ်စနစ်များ မယှဉ်နိုင်သော အဓိကစွမ်းရည်သုံးခုကို ဖွင့်လှစ်ပေးသည်။
- အပိုင်းပိုင်းခွဲခြားခြင်းမှတစ်ဆင့် ဒီမိုကရေစီဖော်ဆောင်ခြင်း- ဈေးနှုန်းမြင့်မားသော ပိုင်ဆိုင်မှုများကို “အပိုင်းအစများ” အဖြစ် ပိုင်းခြားခြင်းဖြင့် လက်လီရောင်းဝယ်ရေးနှင့် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ပါဝင်မှုအတွက် အတားအဆီးကို လျှော့ချပေးသည်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် ရှယ်ယာတစ်ခုလုံးအစား ဒေါ်လာအရွယ်အစားဖြင့် မှာယူမှုများကို ပြုလုပ်နိုင်သည်။
- ပရိုဂရမ်ရေးဆွဲနိုင်သော ကော်ပိုရိတ်လုပ်ဆောင်ချက်များ- စမတ်စာချုပ်များသည် အစုရှယ်ယာခွဲဝေမှုပေးချေမှုများနှင့် ကိုယ်စားလှယ်မဲပေးခြင်းကို အလိုအလျောက်လုပ်ဆောင်ပေးသည်။ ၎င်းသည် လက်ဖြင့် back-office အမှားများနှင့် မြင့်မားသော အုပ်ချုပ်ရေးကုန်ကျစရိတ်များကို ဖယ်ရှားပေးသည်။
- နယ်နိမိတ်များ ဖယ်ရှားခြင်း- ဒစ်ဂျစ်တယ်ရထားလမ်းများပေါ်သို့ ရွေ့လျားခြင်းဖြင့် အမေရိကန်ရှယ်ယာများသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ငွေဖြစ်လွယ်မှုရေကန်များနှင့် ပိုမိုလွယ်ကူစွာ အပြန်အလှန်ဆက်သွယ်နိုင်ပြီး အမှန်တကယ် နယ်နိမိတ်မဲ့ ဘဏ္ဍာရေးစနစ်တစ်ခုကို ဖန်တီးနိုင်သည်။
လည်ပတ်မှု အစွန်း- T+0 နှင့် အက်တမ် အခြေချမှု
တကယ့်ထိုးထွင်းသိမြင်မှုကတော့ “float” ကို ဖယ်ရှားပစ်ခြင်းမှာ ရှိပါတယ်။ Nasdaq စမ်းသပ်အစီအစဉ်နဲ့ NYSE ရဲ့ လာမယ့်နေရာ နှစ်ခုစလုံးဟာ ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ တိုးတက်မှုတွေကို ပစ်မှတ်ထားကြပါတယ်။
- T+0 လက်ငင်းငွေပေးချေမှု- လက်ရှိ တစ်ရက်နှောင့်နှေးမှု (T+1) မှ အချိန်နှင့်တပြေးညီ အပြီးသတ်ခြင်းသို့ ရွှေ့ပြောင်းခြင်းသည် counterparty risk ကို လျှော့ချပေးပြီး ပိတ်မိနေသော အာမခံပစ္စည်း ဘီလီယံနှင့်ချီ၍ လွတ်မြောက်စေပါသည်။
- ၂၄/၇ ဈေးကွက်ရရှိနိုင်မှု- ဈေးကွက်များသည် ဘဏ်လုပ်ငန်းချိန် ၉ နာရီမှ ၅ နာရီအထိသာ လုပ်ဆောင်မည့်အစား ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဒစ်ဂျစ်တယ်ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး၏ ၂၄/၇ သဘောသဘာဝနှင့် နောက်ဆုံးတွင် ကိုက်ညီလာတော့မည်ဖြစ်သည်။
- အက်တမ်ပို့ဆောင်မှုနှင့် ငွေပေးချေမှု (DvP): ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် ငွေပေးချေမှုသည် ကွင်းဆက်ပေါ်တွင် တစ်ပြိုင်နက်တည်း လဲလှယ်ပါသည်။ ကုန်သွယ်မှု၏ အစိတ်အပိုင်းတစ်ခု မအောင်မြင်ပါက ငွေပေးချေမှုတစ်ခုလုံး ပြန်ဖြစ်သွားပါသည်။ ၎င်းသည် အခြေချမှုအန္တရာယ်ကို လုံးဝဖယ်ရှားပေးပါသည်။
မော်ဂျူလာ လဲလှယ်မှုခေတ်- ChainUp ဖြင့် အနာဂတ်ကို သက်သေပြခြင်း
Nasdaq နှင့် NYSE အကြား ယှဉ်ပြိုင်မှုသည် အရေးကြီးသော အပေးအယူတစ်ခုကို မီးမောင်းထိုးပြသည်- အခြေခံပြောင်းလဲမှုနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် ဖြန့်ကျက်မှုအမြန်နှုန်း။ Nasdaq သည် လက်ရှိ The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) မူဘောင်အတွင်း လုပ်ဆောင်ခြင်းဖြင့် ၎င်း၏ “ပထမဆုံးရွေ့လျားသူ” အားသာချက်ကို ရရှိခဲ့ပြီး၊ မတ်လ ၁၈ ရက်နေ့တွင် SEC ၏ အတည်ပြုချက်ရရှိပြီးပြီးချင်း ကြီးမားသောစတော့ရှယ်ယာများနှင့် ETF များအတွက် ၎င်း၏ စမ်းသပ်အစီအစဉ်ကို စတင်ခဲ့သည်။ ဆန့်ကျင်ဘက်အနေဖြင့် NYSE သည် ရေရှည်ကစားနည်းကို ကစားနေသည်။ ၎င်းတို့၏လမ်းကြောင်းတွင် ဒစ်ဂျစ်တယ်ငွေသားအတွက် စည်းမျဉ်းစည်းကမ်းဆိုင်ရာ အတားအဆီးများ ပိုမိုပါဝင်သော်လည်း အမွေအနှစ်ဘဏ္ဍာရေးနှင့် လုံးဝကင်းကွာသော ၂၄/၇ ပတ်ဝန်းကျင်ကို ပေးအပ်ရန် ရည်ရွယ်ထားသည်။
ဤလမ်းကြောင်းနှစ်ခုကို ဖြတ်သန်းသွားလာရန်အတွက် TradFi rails များနှင့် digital-native systems များကြားရှိ ကွာဟချက်ကို ပေါင်းကူးပေးနိုင်သော နည်းပညာမိတ်ဖက်တစ်ဦး လိုအပ်ပါသည်။ ChainUp မည်သည့်ဗျူဟာကိုမဆို ပံ့ပိုးရန် လိုအပ်သော တိုက်ပွဲတွင်စမ်းသပ်ပြီးသော၊ plug-and-play မော်ဂျူလာစွမ်းရည်ကို ပေးပါသည်။ Nasdaq ၏ ဈေးကွက်သို့ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် လိုက်လံရှာဖွေနေသော ကုမ္ပဏီများအတွက်၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ stack သည် ဖြန့်ကျက်ချိန်များကို လျှော့ချရန် ရှိပြီးသား အခြေခံအဆောက်အအုံနှင့် ချက်ချင်းပေါင်းစပ်မှုကို ပေးဆောင်ပါသည်။ NYSE ၏ ဘဏ္ဍာရေးအတွက် “အိမ်သစ်” ရူပါရုံကို လိုက်နာသူများအတွက်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာအဆင့် ထိန်းသိမ်းစောင့်ရှောက်ခြင်းနှင့် မူရင်း on-chain အခြေချနေထိုင်မှုအတွက် အဓိကအစိတ်အပိုင်းများကို ပေးဆောင်ပါသည်။
ဤဈေးကွက်အသစ်တွင် အနိုင်ရရှိရန်အတွက် ငွေလဲလှယ်မှုအစုတစ်ခုလုံးကို သုညမှ ပြန်လည်တည်ဆောက်ရန် မလိုအပ်ပါ။ ChainUp ၏ အထူးပြု မော်ဂျူးများ—အလိုအလျောက် လိုက်နာမှုမှ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ဖြန့်ဖြူးမှုအထိ—ကို အသုံးပြုခြင်းဖြင့် အဖွဲ့အစည်းများသည် ပြောင်းလွယ်ပြင်လွယ်ရှိပြီး လိုက်နာမှုရှိပြီး အမြဲတမ်း လည်ပတ်နေသော ဂေဟစနစ်ကို စီစဉ်နိုင်သည်။ မော်ဂျူလာ ငွေလဲလှယ်မှုခေတ်တွင် ယှဉ်ပြိုင်နိုင်စွမ်းသည် တစ်ထပ်တည်း ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်မှုထက် တိုးချဲ့နိုင်သော အကောင်အထည်ဖော်မှုကို ဦးစားပေးသူများအတွက်သာ ဖြစ်သည်။
သင့်ရဲ့ ယှဉ်ပြိုင်နိုင်စွမ်းကို တောင်းဆိုပါ- ChainUp ဖြင့် သင်၏ အဖွဲ့အစည်းဆိုင်ရာ မဟာဗျူဟာ အစည်းအဝေးကို အချိန်ဇယားဆွဲပါ
