Í hnattrænu umhverfi þar sem flest stefnumál varðandi stöðugleikamynt eru enn metnaðarfull, hefur Hong Kong brugðist afgerandi við. Með Reglugerð um stöðugildi (kafli 656) tekur gildi þann Ágúst 1, 2025, borgin er ekki lengur að velta fyrir sér kenningum um reglugerðir — hún er að framfylgja þeim.
Þetta markar tímamót ekki aðeins fyrir Hong Kong, heldur fyrir allt Web3 vistkerfið um alla Asíu. Með því að lögleiða framfylgjanleg leyfi fyrir stöðugleikamynt með hefðbundnum greiðslumiðlum (fiat-studd stablecoins) er Hong Kong að staðsetja sig sem reglufestu fyrir alvarlega byggingaraðila og stofnanir í rými sem lengi hefur verið skilgreint af sveiflum og lagalegum óvissu.
Markmiðið er ekki bara að stjórna stöðugleikamyntum — heldur að endurvekja traust á stafrænni fjármálum.
Frá sandkassa til uppbyggingar: Breyting á alþjóðlegum reglugerðartón
The Reglugerð um stöðugleikamynt, sem samþykkt var af löggjafarþingi Hong Kong í maí 2025 og birt opinberlega í júní, staðfestir formlega það sem áður hafði verið geymt í reglubundnum sandkassa. Samkvæmt þessu ramma verður hver útgefandi stöðugleikamynta sem vísa í fiat-gjaldmiðla að hafa leyfi. Mikilvægara er að þeir verða að uppfylla kröfur sem eru í samræmi við hefðbundnar fjármálareglur: fulla tryggingu með fiat-forða eða lausafé, skyldubundna upplýsingagjöf, endurskoðun og AML/KYC eftirlit.
The HKMA og SFC hafa nú sameiginlega umsjón með þessu vistkerfi. Umboð þeirra - áhætta fjármálakerfisins og vernd fjárfesta - skarast í gegnum sameiginlegt stjórnunarkerfi. Þetta stig samræmingar er sjaldgæft og sífellt nauðsynlegra í atvinnugrein sem enn er hrjáð af óreglulegu hruni.
Það sem Hong Kong býður upp á er ekki nýsköpun þrátt fyrir reglugerðir – það er nýsköpun með reglugerðum.
Af hverju þetta er ekki bara staðbundin stefna
Þó að reglugerðin eigi beint við um aðila sem starfa í eða miða að Hong Kong, þá nær áhrif hennar þegar til svæðisbundinna marka. Í mörg ár hafa asískir Web3-smiðir tekist á við óljósar reglugerðir. Skýrt og framfylgjanlegt rammaverk Hong Kong býður nú upp á stigstærðanlegt líkan.
Alþjóðlegir aðilar eru einnig að taka eftir því. HSBC, Standard Chartered og fjártæknifyrirtæki eru að prófa táknvæðingu, launavinnslu yfir landamæri og millibankauppgjör — allt byggt á reglulegum stöðugleikamyntum.
Smáatriðin sem skipta máli
Rammi Hong Kong er ekki eingöngu metnaðarfullur. Hann er ítarlegur og bindandi.
- Stöðugleikamynt verður að vera að fullu tryggð með hefðbundnum gjaldmiðlum eða hágæða lausafé eins og HKD, USD og ríkisvíxlum. Engar reiknirit eða tilbúnar myntir munu uppfylla skilyrði.
- Aðeins staðbundnir aðilar eru gjaldgeng til að gefa út, sem neyðir alþjóðlega aðila til að byggja upp rekstrargetu eða mynda samstarf innan Hong Kong.
- Öll starfsemi sem beinist að almenningi sem tengist markaðssetningu eða tilboði á stöðugleikamyntum í Hong Kong — óháð því hvar fyrirtækið er staðsett — krefst leyfis.
- Skilgreint staflecoin bréf mun ákvarða hvaða stafrænar eignir falla undir gildissvið reglugerðarinnar og forðast grá svæði.
Þar að auki er HKMA að leita virkrar eftir endurgjöf í gegnum samráðsferli um stöðugleikamynt, opið til 30. júní, um hvernig best sé að innleiða kröfur útgefanda og eftirlit með peningaþvætti og fjármögnun.
Innviðir á stofnanastigi eru ekki lengur valkvæðir
Með gildistöku reglugerðarinnar verður reglufylgni ekki bara aðgreinandi þáttur heldur kostnaður við að komast inn. Verkefni sem enn eru starfrækt eingöngu með uppsetningum á hafi úti, tilraunatengdum bindingum eða lauslega stjórnuðum varasjóðum þurfa að endurmeta.
Til að starfa undir stjórn Hong Kong þurfa útgefendur að:
- Kerfi fyrir varasjóði sem styðja rauntíma yfirsýn
- API-knúnar endurskoðunarslóðir og vottun þriðja aðila
- KYC/AML einingar á keðjunni eru í samræmi við nýjustu FATF leiðbeiningarnar
- Stjórnunartæki sem endurspegla stofnanastaðla
Þetta mun ekki bara hafa áhrif á nýjar stöðugleikamyntir. Það mun endurmóta hvernig DeFi-samskiptareglur, gjaldeyrisgreiðslupallar og táknbundin eignakerfi eru hönnuð.
Hvað er næst
með Ágúst 1, 2025 Þegar gildistökudagur er ákveðinn er glugginn fyrir ósamrýmanlegar aðgerðir að renna út. Markaðurinn mun líklega sjá:
- Mikil samvinna milli alþjóðlegra útgefenda stöðugleikamynta og fyrirtækja í Hong Kong
- Bylgja af tilraunaverkefnum með táknræna eign tengdum stöðugleikamyntum
- Aukinn þrýstingur á nágrannalögsagnir (sérstaklega Singapúr og Kóreu) til að flýta fyrir rammaverkum sínum.
Reglurnar eru nú komnar í gildi. Innviðirnir eru í uppbyggingu. Og fyrstu útgefendur stöðugleikamynta, sem eru undir eftirliti samkvæmt þessari nýju gerð, munu líklega fara í loftið fyrir fjórða ársfjórðung 4.
Ef þú ert að byggja upp stöðugleikamynt, gjaldmiðla, táknvæðingu eða DeFi í Asíu — þá er ekki lengur spurning hvort þú þurfir að aðlagast.
Bara hversu hratt.
Búðu til samhæft stöðugleikamynt í Hong Kong — Byrjaðu hér
Lærðu nákvæmlega hvað þarf til að gefa út eftirlitsstig stöðugleikamynt samkvæmt ramma HKMA fyrir árið 2025. Hvort sem þú ert rótgróin stofnun eða sveigjanlegt fjártæknifyrirtæki, þá mun þessi handbók hjálpa þér að flýta fyrir reglufylgni, innviðum og framkvæmd á markað.
Skipuleggðu kynningu – Sjáðu hvernig samhæfður innviðir styðja við stablecoin vegvísinn þinn.
