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白標交易所解決方案如何處理資產託管與安全？

19 May 2025

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白標交易所解決方案如何處理資產託管與安全？

隨著機構對加密貨幣的興趣日益濃厚，以及數位資產生態系統的成熟，對一站式交易所平台的需求已大幅飆升。白標交易所解決方案已成為希望在無需耗費多年開發後端基礎設施的情況下運營交易平台的企業（無論是否為加密原生企業）之引人注目的切入點。這些現成的平台大幅縮短了上市時間，降低了工程管理成本，並使運營商能夠專注於品牌塑造、用戶獲取和合規策略。

但在當前的監管環境下，僅僅縮短上市時間是不夠的。

毫不妥協的託管與安全現已成為至關重要的任務。它們不僅僅是後端問題，更是風險管理、用戶信任和機構信譽的核心組成部分。監管機構期望看到強大的資產保護框架。合作夥伴——尤其是支付處理商、託管人和流動性提供商——要求安全的整合。而用戶則期望他們的資產不會因技術失誤或不良的運營習慣而受到損害。

因此，問題不再僅僅是「您的加密貨幣交易所能多快上線？」，而是：「您的白標供應商如何保護數位資產、保護私鑰並管理監管風險？」

什麼是白標交易所？

白標交易所是一種可客製化、預先構建的加密貨幣交易平台，允許企業以自己的品牌運營。這些解決方案通常包含：

交易引擎和訂單簿
用戶介面 (UI) 和儀表板
KYC/AML 入職流程
流動性聚合
錢包和託管整合
管理和合規工具
報告、API 和法幣通道

白標平台之所以吸引人，在於其模組化架構——這意味著企業可以選擇哪些組件自行管理，哪些外包。

然而，託管和安全層——數位資產如何儲存、保護和存取——是首要關注的問題，通常也是監管機構、投資者和機構客戶的首要詢問點。

白標交易所中的託管：兩種常見模式

資產託管可以說是啟動和運營數位資產交易所最敏感的方面。對於提供用於快速部署的一站式基礎設施的白標交易所而言，它們如何處理託管可能會成為機構客戶和監管機構的決定性因素。

大多數信譽良好的白標供應商提供兩種不同的託管模式——每種模式在控制、合規性、速度和運營複雜性方面都有權衡。

模式一：整合第三方託管

這是最廣泛採用且監管友好的模式——尤其對於針對持牌司法管轄區的機構客戶、金融科技公司和企業的交易所而言。

此模式最適合持牌交易所、機構平台、STO 平台以及進入受監管市場的企業。

其運作方式：

所有用戶存款直接路由到由外部受監管的託管人（例如 Fireblocks、BitGo、Anchorage、Cobo）管理的錢包地址。
託管人處理私鑰管理的所有方面，包括熱/冷錢包架構、多方計算 (MPC) 或多重簽名安全協議以及自動交易監控。
提款和資金轉移通過治理工作流程處理，例如基於角色的批准或預定義的交易策略。
白標交易所仍然是非託管前端，負責 UI/UX、訂單撮合和客戶支持——但它從不持有或直接存取客戶資金。

為何機構客戶偏好此模式：

職責分離： 交易引擎和託管基礎設施由不同的方運營，消除了單點故障。
符合監管要求： 大多數司法管轄區現在要求加密貨幣交易所與持牌或合格的託管人合作——這是 MiCA（歐盟）、NYDFS（紐約）或 MAS（新加坡）等框架下的關鍵合規要求。
可審計性和保險： 信譽良好的託管人提供內建的審計追蹤、報告儀表板和第三方保險——為合規團隊和投資者提供了額外的信任層。

模式二：內建託管基礎設施

一些白標供應商將原生託管功能作為其一站式解決方案的一部分提供，無需第三方整合。此模式通常被新創公司、以零售為中心的交易所或監管較寬鬆的司法管轄區的平台使用。

此模式最適合以零售為主的交易所、早期平台或在監管較寬鬆的市場運營的企業。

其通常包含：

白標解決方案內的一個託管模組，包含：

熱/冷錢包分離
基於 MPC 或多重簽名的私鑰管理
用於資金管理的管理儀表板
基於角色的存取控制和內部審計日誌

一些甚至提供自動交易隊列、錢包風險評分和合規工作流程作為可選附加組件。

優勢：

與交易所解決方案的其他部分緊密整合——更少的供應商合約、更快的部署和簡化的運營。
對於無法承擔企業級託管費用的新興平台而言，具有成本效益。
實現端到端的平台所有權，這可能受到高度技術或垂直整合團隊的青睞。

風險與考量：

監管限制： 這些設置可能不符合某些法律（例如美國 SEC 或新加坡 PSA）下的「合格託管人」資格。這可能會限制服務機構客戶或提供代幣化證券的能力。
盡職調查負擔： 由於託管是內部進行的，交易所運營商對錢包安全、欺詐預防和違約責任承擔全部責任。
審計和保險複雜性： 沒有外部託管人，安排保險和第三方審計變得更具挑戰性。

領先白標解決方案中的安全措施

在使用白標平台啟動或擴展加密貨幣交易所時，安全不是可選項——而是至關重要的任務。最好的供應商理解，機構客戶、監管機構和用戶要求與一級金融基礎設施相同的保護水平。這就是為什麼頂級白標解決方案在錢包架構、交易監控、用戶存取和災難恢復方面採用多層次、企業級安全協議的原因。

以下是業內佼佼者的做法：

多層錢包安全架構

領先的平台將資產儲存分離為冷錢包、熱錢包和溫錢包——每個都針對特定的用例和風險配置進行了優化：

冷錢包： 這些離線錢包與互聯網隔離，用於儲存絕大多數用戶資金。它們與互聯網隔離以降低駭客風險，通常通過嚴格的存取控制和物理安全進行管理。用於長期資產保存。
熱錢包： 用於實時提款和平台流動性的在線錢包。這些錢包通過提款限額、白名單限制和多重簽名授權等功能進行保護。風險敞口最小化以減少攻擊面。
溫錢包（可選）： 用於緩衝冷錢包和熱錢包之間的流動性。這些是半在線的，有助於在運營速度和更高的安全要求之間取得平衡。適用於每日交易量大或做市業務的交易所。

這種分層方法確保即使熱錢包基礎設施遭到入侵，大部分資金仍然安全地儲存在冷儲存中。

MPC 和多重簽名錢包

為了在協議層保護私鑰管理，領先的供應商部署了多方計算 (MPC) 或多重簽名方案——這確保沒有任何一方持有完整的私鑰。

MPC 將私鑰分割成多個加密片段，分佈在設備、地理位置或內部團隊之間。這些片段永遠不會在單個位置匯集，從而大大降低了私鑰洩漏的風險。

多重簽名錢包要求在執行交易之前獲得多個預定義簽署者（例如，2/3 或 3/5）的批准，從而增加了針對內部威脅和未經授權提款的保護層。

這些加密保護措施共同創建了一個零單點故障的基礎設施。

實時交易監控 (KYT)

現代白標交易所將區塊鏈分析和交易了解 (KYT) 工具直接整合到交易流程中。這些工具持續篩查交易以查找：

暴露於高風險或受制裁的錢包（例如，OFAC 名單、暗網市場）
異常的交易模式，例如交易量突然飆升或使用混幣器
使用橋或隱私增強代幣進行跨鏈洗錢的嘗試

通過將 KYT 嵌入其合規引擎中，平台可以實時標記、凍結或拒絕可疑活動——這是一種積極主動的措施，既支持嚴格的監管合規性，又支持強大的資產保護。

審計追蹤和存取控制

安全性還擴展到管理治理和內部運營，在這些方面，濫用權限可能與外部駭客攻擊一樣具有破壞性。

一流的解決方案提供：

基於角色的存取控制 (RBAC)： 只有授權的團隊成員才能執行敏感操作，例如資金轉移、系統升級或用戶數據存取。
全面的審計日誌： 每個管理員和運營商的操作都帶有時間戳、可追溯並儲存以備審計。
提款批准工作流程： 敏感操作需要多重批准——通過多重簽名、生物識別或硬體密鑰驗證——確保沒有單方面的資金流動。

這些系統對於滿足 SOC 2、ISO 27001 或類似的安全合規基準至關重要。

災難恢復和業務持續性計劃

頂級供應商不僅僅關注安全，還確保運營彈性。在發生中斷、駭客攻擊或基礎設施故障時，平台必須保持功能並保護資金。

最佳實踐包括：

熱錢包清空協議： 如果檢測到可疑活動，系統可以立即將資金清空到安全的冷錢包中。
異地冗餘密鑰儲存： 備份密鑰片段或簽署方位於多個數據中心或司法管轄區，以確保在一個節點離線時能夠恢復。
故障轉移系統： 在伺服器或環境之間自動切換，以確保正常運行時間和平台持續性，即使在壓力下也是如此。

這些措施使交易所能夠滿足機構的正常運行時間期望，同時保持完整的資產控制和用戶信任。

監管與合規考量

對於白標交易所運營商而言，託管是法律、運營和聲譽上的優先事項。在美國、歐盟和新加坡等高度監管的市場，監管機構現在要求客戶資產——尤其是代表零售或機構投資者持有的資產——必須由持牌的合格實體託管。這種轉變正在重塑整個交易所架構，尤其是對於旨在實現長期合法性的白標解決方案而言。

為了合規運營，白標交易所必須遵守越來越多的特定司法管轄區的要求，包括：

FATF 旅行規則： 要求交易所收集和傳輸某些交易的發送者/接收者信息，這影響了託管和合規系統之間的通信方式。
MiCA（加密資產市場監管）：在整個歐盟生效，MiCA 要求加密服務提供商滿足託管、報告和資產隔離的最低標準——促使平台重新思考後端託管設計。
SEC 和 FINRA 指南（美國）：雖然監管範圍仍在發展，但 SEC 越來越強調在處理客戶資金（尤其是類似證券的代幣）時需要合格的託管人。
MAS 數字支付代幣許可證（新加坡）：新加坡金融管理局要求交易所實施強大的託管安排、反洗錢框架和內部控制以獲得許可證。
SOC 2 和 ISO 27001 認證： 雖然不是監管要求，但這些行業基準現在是吸引機構資本、與支付合作夥伴合作或通過銀行和企業客戶的盡職調查的先決條件。